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[財經新聞] 衰退前奏? 彭博商品指數創16年新低

衰退前奏? 彭博商品指數創16年新低

衰退前奏? 彭博商品指數創16年新低

對全球商品行情來說,2015年是一個災難年。原油價格近日一度跌破37美元/桶,創下2009年2月以來最低價,而包含鋁、鋼鐵、銅、白金、鉑金等各類商品的彭博商品指數則創下1999年6月以來新低,自高檔約下跌2/3,許多專家擔心這是否是全球景氣大衰退的前奏。

CNN財經網站報導,美國金融控股公司BB&T的金屬與礦業分析師奈爾森(Garrett Nelson)稱,商品行情氣氛恐怖,已為金融危機以來之最,且每天的情況都變得更加惡化。

這個現象以近日計劃裁減8.5萬名員工和出售60%資產的美英資源集團(Anglo American PLC)最讓投資人感到驚悚,該集團為全球第五大礦商,旗下包含知名的鑽石品牌戴比爾斯(De Beers)。

道瓊指數本週以來下跌超過200點,歐洲股市則連續兩天重挫,許多人都將原因歸咎於商品行情(含原油)的跌跌不休,很可能暗示著全球景氣前景不佳。

其中,中國和巴西等新興市場需求低迷,對鋼鐵、鐵礦砂和原油的需求不若從前,歐洲和日本等已開發國家的狀況也不甚理想,美國11月的製造業則陷入3年來首見的萎縮。
更重要的是,商品的供給面不斷擴張,由於借貸成本低廉,加上錯估中國經濟的增速,導致過剩的產能不斷衝擊商品市場。除了美英資源集團近日的裁員大動作外,據統計美國礦業自2014年底以來也裁減了12.3萬人。
金融市場的反應則更加激烈,據統計原油空倉連續三週創下新高紀錄,放空的倉位約可換算至3.6億桶。
標準普爾信評服務公司估計,商品企業的債務違約率已達到2009年以來的最高水準。顯示金屬和礦業公司的還債能力正不斷惡化中,一般預計相關的公司債殖利率在2016年將持續攀升。
礦業股的股價表現也相當差勁,標普500指數的能源類股今年來下挫約23%,許多企業的市值甚至低於重置成本,但是投資人仍不敢輕易入場,擔心低價之後還有更低價。
責任編輯:李玉

美聯儲升息前應知的五個利率常識
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【大紀元2015年12月09日訊】(大紀元記者吳英編譯報導)美國經濟各項數據表現亮麗,明年經濟榮景可期,顯然增強了美聯儲在本月中旬決定升息的信心,結束2008年以來美國維持接近零的低利率政策。在這個將影響千百萬美國人的利率調整到來前,有必要先瞭解利率與我們生活中大小事的關係,才能預先調整財務計劃,做好升息的準備。
《今日美國》(usatoday.com)8日報導,根據標準普爾評級服務公司(S&P Ratings Services)近日的全球調查發現,美國雖然是全球使用信用卡及學生債務最多的國家,但是只有57%的美國人擁有財務知識;而且,美國人對利率知識的掌握相對貧乏,利率是美國人最不瞭解的主題。
這項調查結果意味著若美聯儲本月升息,多數美國人並不知道這個政策會對其生活可能帶來的改變。
1. 美聯儲加息不會影響所有利率
美聯儲的利率政策對短期利率及浮動利率的影響較大,但對長期抵押貸款、學生貸款及汽車貸款的利率,幾乎不會造成直接影響,因為這些利率通常是採固定利率,有些如抵押貸款的利率是反映債券市場價格,例如大多數美國30年期抵押貸款利率是依據美國10年期公債殖利率的變動而定,而美國公債殖利率的決定則受到美國經濟的通脹或者是通縮的影響。
對美國的消費者來說,美聯儲的升息決定對生活帶來的最直接感受是信用卡利率的提高。
2. 有些利率與債券發行人的財務狀況有關
在美國很多人都知道,如果沒有信用或信用不佳,很難獲得貸款,或者要支付比他人更高的利息才能借到錢。同樣的,發行債券的企業和政府如果信用不佳,想要發行債券籌資金,就必須用較高的債券收益率吸引投資人。
美聯儲的升息不會影響債券收益率,因其主要取決於基礎利率及發行人的信用風險。基礎利率是投資者所要求的最低利率,一般使用無風險的國債收益率作為基礎利率。
3. 加息並不一定是對消費者不利
美聯儲加息可能會讓某些人因此而必須支付較高的利息,有些人支付的利息或不會受到任何影響,高興的是那些持定存單、貨幣市場基金及公債的存款人或投資人。
不只是存款人,借款人也會因加息獲益。在美聯儲長期維持低利率的情況下,壓縮美國金融機構借款利息及存款利息間的價差,因此美聯儲加息將提高美國金融機構的利潤。
4. 加息並不一定對股市不利
美聯儲升息會影響債券價格,特別是如果又遇上預期通貨膨脹會往上增長的情境。通常升息會吸引保守資金轉往安全的定存,對收益高的債券需求恐將降低,該等債券的價格會隨之下降。
升息對股市的影響相對不會那麼明顯,如果升息伴隨著經濟表現優異,這表示企業利潤、收入及現金流量正在改善,這些都是推升股票價格的元素,若加上升息是從低水平開始緩慢調升,那麼會有利於股票價格的上漲。
5. 消費者不需要太專注於建立良好的信用紀錄
一般人對於信用的累積存在很多誤解,例如有些人擔心一旦關閉持有已久但很少用的信用卡,會降低信用。雖然持有信用卡的時間確實會有助於信用評分,但它不是主要的考慮因素,最重要的關鍵因素是持續地準時支付信用卡賬單及債務。
也有人認為要付很多的利息才能累積信用,這也是一種誤解,只要付清每個月的信用卡賬單就可以建立信用,沒有必要留下部份信用卡未付款,而去支付信用卡循環利息。
責任編輯:黃小渝

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2016年金融市場10大「黑天鵝」事件預測

值此年度交接之際,全球各大投行紛紛發布2016年最新的市場預測,儘管各家見解不同,但多數都貼近市場共識或最新發展軌道,唯獨丹麥盛寶銀行(Saxo Bank)語不驚人死不休,預測了一些讓市場參與人士意想不到的十大「黑天鵝」如下,投資人或可拭目以待。
1.油價漲到100美元/桶
儘管市場多數看法是2016年油價仍將遭受供給過剩的打擊,但寶盛銀行卻認為,一旦石油輸出國組織(OPEC)意外決定減產,引發投機客快速回補空倉後,每桶100美元的油價並非天方夜譚。
2.盧布反彈20%
如果油價果真意外強彈,主要由原油驅動的俄羅斯經濟將受到激勵,屆時盧布對美元和歐元等匯價可能升值20%。
3.歐元兌美元升至1.23
在美聯儲升息循環啟動後,許多分析師認為歐元可能與美元平價,但從過去美聯儲5次升息經驗來看,美元反而會在美國升息後走貶。如果歐元果真如寶盛銀行所預測的升值至1.23美元,市場交易員恐怕驚慌失措,現在過度擁擠的美元倉位可能重傷。
4.硅谷獨角獸躺平
美國升息恐影響2016年美國資產價格,特別是創投基金最愛的新創公司的公司債殖利率將飆升,進而導致創投擔心IPO市場潰堤而抽回資金,硅谷部分「獨角獸」級新創公司的市值可能因此重創。
5.奧運刺激巴西經濟復甦
巴西在2015年爆發各類經濟問題,幾乎成了市場人人喊打的程度,但寶盛銀行預期這個衰退的慘狀可能在2016年夏季巴西舉辦奧運後結束,投資支出可望增加,政府也可能進行改革,出口也將因巴西貨幣里爾的巨幅貶值而大增。其它新興市場也可能雨澤均霑,2016年股市大漲25%。
6.美國民主黨國會選舉大勝
寶盛銀行預期,由於共和黨在漫長且具有毀滅性的總統候選人辯論過程中無法選出一位強勁的對手,讓選民失望,導致民主黨在美國國會取得壓倒性勝利,這將引發美元和風險資產價格走弱。
7.銀價飆漲33%
經過2015年的市場蕭條後,礦商大幅刪減開採銅礦和鋅礦等礦藏的支出,導致這些礦藏的副產品白銀產量稀缺,但由於白銀在中國、歐洲和美國的工業需求(如太陽能等)持續增長,銀價將因此受惠而在2016年飆漲33%。
8.全球公司債市場崩盤
寶盛銀行預期,美聯儲在2016年底將因美國經濟過熱而採取積極的升息動作,這將導致全球債市瘋狂賣壓,殖利率不斷飆升,且由於銀行和券商近年已逐漸退出公司債市場,在買方接手薄弱的情況下,退休基金、債券基金和保險公司的賣壓將導致公司債崩盤。
9.厄爾尼諾效應引爆通脹
2016年的厄爾尼諾(El Niño)氣候效應可望成為史上最強,導致各地乾旱和農業產出大幅受創。食物的供給將因此減少,但需求卻持續增加的情況下,寶盛銀行預估彭博農業現貨指數可能在2016年飆升40%。
10.歐洲引進最低工資
受到貧富差距擴大和失業率超過10%的影響,歐洲當局可能考慮引進最低工資制度,好改善一般民眾的生活水平。這意味著歐洲市場對於奢侈品的需求將大幅萎縮,其他低價的民生必需品的需求卻可望提高。

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