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[財經新聞] 證監 SFC and CSRC

證監反對4宗IPO
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20180524/20400059?_ga=2.47462757.337559203.1527127660-2102255210.1527127660

證監會自實施前置式監管後,運用《證券市場上市規則》(SMLR)所賦權力,實行更早介入問題個案、作實時監管。證監昨日發表第二份有關上市公司的監管通訊,載述去年9月至今年3月的根據SMLR的執法行動,當中包括對4宗IPO個案發出反對意向書,以及另外6宗上市後個案,部份涉供股、配售等攤薄股權問題。

叫停折讓80%配售
4宗IPO個案中,兩宗並沒有回應證監會的反對意向書,故申請失效;另外一個案中,申請人將主要業務遷移,證監會認為無法讓投資者在公平基礎下評估公司前景,而在申請人作出回應後,證監行使第6(2)條反對申請人的上市申請。4宗個案中唯一成功上市的,是一隻GEM板上市新股,因股權集中在少數股東手上,申請人最後再次進行股份發售,將股東基礎擴大。
至於上市後個案中,一公司以折讓資產值80%價格授權配售股份、另一公司市價折讓60%配售可換股債券,並以一連串交易借殼上市、以及有公司進行攤薄50%的供股活動,前兩個案中證監發關注函後終止配售,而第三宗交易則在重整及提價後進行。
KT66

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中證監批三千億CDR基金
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20180607/20413630?_ga=2.131683535.1799871413.1528463016-849162989.1528463016

中證監昨批准南方、華夏、招商、嘉實、易方達、匯添富6家基金公司,發行戰略配售投資基金。該款基金被業內稱為「CDR基金」,是內地首次推出,所謂「戰略配售」是指以鎖定持股為代價獲得優先認購新股的權利,專門在上市前投資IPO公司,被視為專為CDR度身訂造。
小米、京東等科網股即將在A股以CDR方式上市,市場消息指部份股份將優先配售予上述戰略投資基金作為基石投資者,鎖定期大約為12個月。該6家基金公司每隻基金募集金額為500億元(人民幣.下同),合共集資規模達3,000億元,預計下周一開始接受投資者申請,每位投資者申購上限為50萬元。
茅台市值一度衝破萬億
受累CDR抽水效應,內地股市昨偏軟,滬綜指無升跌,報3115點;深成指則跌20點,報10365點;創板指數亦跌2點,報1743點。上證50指數則跌14點,報2692點。滬深兩市成交3,599億元。
A股股王茅台昨上午最多曾升1.6%,股價一度升穿800元創歷史新高,市值亦首度衝破萬億元,但隨即大量沽盤湧現,收市倒跌0.3%,收報785.75元,全日成交金額達38.7億元。
EL34

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港交所3招趕絕殼股
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180619/00202_001.html

香港監管機構繼續打擊「殼股」買賣!香港交易所(00388)集團監管事務總監兼上市科主管戴林瀚預期,本月尾或下月初會發表有關借殼上市諮詢文件,主要採用三招打擊買賣公司上市地位的殼股活動,包括建議收緊現金公司的定義、規定公司必須維持足夠的業務「及」資產,方能繼續維持上市地位,以及收緊反向收購規則(RTO)。

戴林瀚接受訪問時表示,有關諮詢為期兩個月,視乎市場反應,希望盡快發表諮詢總結。香港證監會與港交所已就諮詢文件有緊密溝通,而與市場進行非正式諮詢時,亦普遍支持有關方向。

強調不影響合法併購活動

他指出,殼股活動雖只佔整體市場的小部分,但會破壞市場信心及質素,引起投機交投、市場操縱,以及沒必要的市場波幅等,建議方案將是非常「針對性」,相信只會影響小撮公司,並強調不會影響合法的收購及合併活動。

過去幾年,市場對殼公司需求增加及殼價顯著上升,他留意到一些公司的市值與其業務不成正比,「公司不只沒將業務做大,反而顯著縮小業務規模,只想維持上市地位,希望有朝一日,會發生借殼!」

戴氏亦注意到近年殼活動已超越傳統交易,不是純資產買賣,已不能利用現有的上市規則處理,需要採取更進取方法。他認為現在是適當時候修改上市規則,將之前的指引信編成規則,及將現行規則未能涵蓋的範圍加入。

港交所將從三個途徑打擊殼活動,第一是在新上市層面,現時已收緊了新上市申請,第二是「養殼」,第三則是收緊買殼後注入及出售原有資產的限制,收緊反向收購規則。

針對「養殼」,現時上市規則第13.24條規定公司需維持足夠的業務運作「或」資產,以保證其股份繼續維持上市地位。他指,留意到不少公司雖有足夠資產,但業務運作很少,實際上並不是進行生意業務,只是持有資產以維持上市地位。

港交所建議修例,必須要有足夠的業務運作「及」資產,故公司不能再依賴只持有資產而沒有足夠業務去維持上市地位。港交所在審視公司的業務時,會視乎其商業模式、規模等,他舉例,將來只持有證券投資的公司可能不符此例。

根據規定,如不符合第13.24條,公司需要停牌,若在一段時間內仍未能處理,最終或要被除牌。

「現金」定義包括股票投資

港交所亦建議收緊現金公司規則,擴大「現金」的定義,現時的定義只包括現金及短期證券,建議將包括容易套現的投資,如上市證券的投資將會被視為現金,目的是令公司更難將現金「泊」在一些流動資產以維持上市地位。

現金公司並不符合上市要求,需要停牌;公司可於一年內尋求復牌,但需證明有適合維持上市地位的實質業務,惟申請被視作新上市處理,如未能滿足新上市要求,上市地位或被取消。

戴氏承認,第13.24條的建議修訂會影響一些現成上市公司,但相信不會太多,而收緊第13.24條及現金公司定義會設十二個月過渡期,從事經紀業務的發行人不包括在內,港交所在應用時會保持彈性。

延長注資期限 降買殼效益

收緊RTO規則方面,建議在買殼後注入資產期限由現時兩年增至三年,他解釋是根據處理的經驗,如增至三年可涵蓋大部分個案。期限增長令殼股活動更不符經濟效益及不明朗,公司也需作更多披露。

戴林瀚指,港交所收緊新上市,理論上殼股供應減少,殼價會上升,但打擊「養殼」及收緊RTO,令殼股活動風險增加,買殼的需求會下跌,希望殼價下跌,令「後門」上市變「前門」上市!他又希望假以時日殼股活動不再在港出現。

立信德豪會計師事務所董事林鴻恩認為,收緊現金公司會令合適的殼股種類減少,買賣這些公司的風險提高,買殼後注入資產的期限增至三年,亦令時間及成本增加,令買賣殼的誘因下降,間接控制或壓抑買賣殼的活動。

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內地擬要求上市公司設黨組織「加強黨建」
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20180617/bkn-20180617102100717-0617_00842_001.html?eventsection=hk_finance&eventid=402882b15286314801529aacb9a300a8

A股計時炸彈?股票抵押恐達6萬億人幣 情況嚴重
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20180622/bkn-20180622105026783-0622_00842_001.html?eventid=402882b15286314801529aacb9a300a8&eventsection=hk_finance
內地股市近日愈跌愈深,滬綜指已失守2,900點,股市被拖低的原因眾多,而股票抵押情況嚴重可能是背後一大利淡因素。

股票抵押是上市公司大股東用作融資的方法之一。內媒引述來自中國證券登記結算的數據顯示,截至6月20日,有3,447家上市公司存在股票抵押。這意味着約98%的內地上市公司存在股票抵押情況。

另有數據顯示,目前未解押的股票抵押合計參考市值約6萬億元人民幣,佔A股總市值約10.5%。

市場人士指出,今年以來內地就股票抵押業務推出了一系列監管措施,券商也加強了風險管理,目前券商對股票抵押的審核比較嚴謹,一年期融資利率基本都在8%以上,相信現時風險仍然可控。

此外,有傳上海證監局已要求券商上報兩融數據。
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講錢。講呢啲:新經濟、新時代,香港歡迎您!
https://www.youtube.com/watch?v=fi_pRy0s0R0
后太禧慈
葉赫那拉氏
那拉氏(满语:ᠨᠠᡵᠠ ᡥᠠᠯᠠ,穆麟德转写:Nara hala,漢譯或稱納喇氏、納蘭氏)

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修改章程引入黨委 中共利益凌駕股東
123上市公司改姓黨
https://hk.news.appledaily.com/local/daily/article/20180926/20508207





「國進民退」是內地最熱話題,中共總書記兼國家主席習近平要做到全方位控制,黨的手影已全面滲透香港上市公司界別。本報對本港上市公司進行全面統計,發現去年至今,有123間上市公司通過修改公司章程,正式確立黨委(即共產黨委員會)及給予權力,佔港交所2,262間(包括382間創業板)上市公司5.43%,其中有8間屬恒生指數成份股(俗稱藍籌股)。

這個「改姓黨」的風潮仍未息止,直至上周四仍不斷有國企、央企修改章程,部份公司越改越過份,將黨委權力任意放大。有公司講明黨委經費要佔員工薪酬總額1%;有的指黨委若發現公司不符黨路線,可向上級黨組織報告。當出現利益衝突,黨的利益一定凌駕於股東利益之上,維權投資者David Webb斥責,港交所放行其大客─中國政府,將潛規則變成白紙黑字的「永久性」公司條文,做法離譜。
記者:孫樂祈

習近平曾提出「黨校姓黨」、「黨媒姓黨」,這股操控勢力已蔓延到香港金融界。記者發現,由2017年至今,有123間在香港上市的國企、央企已更改公司章程,確立黨委地位,佔港2,262間上市公司5.43%。當中8家為藍籌股,包括中石油(857)、中石化(386)、工商銀行(1398)、中國銀行(3988)、交通銀行(3328)、中信股份(267)、中國神華(1088)、及建設銀行(939)。這批恒生指數成份股,盈富基金及不少強積金基金等都一定要購入。

修改公司章程後,以往的潛規則都放到枱面上,白紙黑字確立黨的大權。首先123間上市公司要設立黨委,以交通銀行為例,即要確立有「中國共產黨交通銀行委員會」。2017年3月21日,中鋁國際(2068)為這場黨企化道路揭開序幕,直至上周四,仍有深圳高速公路(548)發出通告建議修改章程。屆時,公司要設黨委書記一名,部份公司再設副書記,而黨委委員數目每家不同,其中如四川成渝高速公路(107),則有明確註明要設9至11名黨委委員。

經費佔員工薪酬總額1%
黨委要維護的利益當然不是股東,根據章程,「黨委要發揮領導核心作用,把方向、管大局、保落實,確保監督黨和國家方針政策在公司的貫徹執行,落實黨中央、國務院重大戰略決策」。另一個功能是將黨的影響力滲透公司上下,「加強基層黨組織和黨員隊伍建設,充分發揮黨支部戰鬥堡壘作用和黨員先鋒模範作用,團結帶領幹部職工積極投身本行改革發展」。

黨委委員有薪酬,黨委的經費由公司貢獻,雖然大部份沒有明文寫出來,但一般如徽商銀行(3698)一樣,佔上年度員工薪酬總額1%。徽商銀行上年工資、獎金、津貼和補貼共12.9億,即黨委今年便能有1,290萬經費。這筆款項除買教材開展黨內教育、租賃和修繕黨組織活動場所,亦包括「表彰獎勵先進基層黨組織、優秀共產黨員和優秀黨務工作者」。

黨委權力凌駕董事局
這些國企、央企的公司主席,通常身兼黨委書記,但由於不是所有董事局成員都是黨委委員,這樣黨委的權力便凌駕董事局的權力。修改公司章程需要召開股東大會投票表決,有不少小股東發現問題圖力阻相關章程通過,例如中銀有8.2%小股東投反對或棄權票,海螺水泥更有13.6%,但在大股東投贊成票下,小股東無力阻止。持有中交建(1800)的小股東陳婆婆,對此表示無奈:「如果改完賺少咗錢,我做到啲乜?」根據上市規則,於股東大會中為某議程安排投票時,有重大利益的股東或緊密聯繫人,需要投棄權票。那由黨控制的大股東,對確立黨委的修改章程投票中,又是否存利益衝突?
路人

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證監會凍結金利豐客戶資產
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20180929/bkn-20180929000726582-0929_00842_001.html?refer=hn2

核數師「不發表意見」 港交所倡即時停牌
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20180929/20510993

港交所(388)昨刊發諮詢文件,建議財務報告遭核數師評為「不發表意見」或「否定意見」的股份,須即時停牌,直至上市公司解決有關問題,而且披露的訊息足以令投資者有能力評估其最新財務狀況,方可復牌;適用於明年1月1日或之後發表的業績公告。諮詢期截至今年11月30日。
按目前規例,上市公司若未能在限時內發佈業績就須停牌,但若核數師對財報「保留意見」或「無法表示意見」時,仍能進行交易。
今年涉16宗 僅兩企停牌
本報統計,綜合各上市公司已公佈的2018年全年業績,截至昨日止,今年有16宗核數師「不發表意見」個案,當中只有兩隻股份停牌中;而太陽國際(8029)則是唯一被核數師「否定意見」的上市公司,仍可進行交易。
所謂「不表示意見」,代表核數師無法取得足夠審計資料,而且情況普遍,對整份報告有重要影響;而「否定意見」則是核數師認為財報嚴重出錯。
澳洲會計師公會大中華區副會長盧華基指,在保障小股東利益角度,新建議是好事,亦鼓勵上市公司盡快與核數師解決審計上的問題。
港交所早前改革停牌機制,要求將連續停牌滿18個月的主板公司及停牌滿12個月的創業板除牌。盧華基指,按其經驗,若只是涉及賬目問題,例如資不抵債,而董事會及管理層以合作的態度與核數師處理,超過一半的上市公司在半年至一年內可解決問題;而不能解決問題的公司主要是企業管治出了問題,例如董事捲款「走佬」,或有其他違規問題。
禹銘投資董事總經理李華倫表示,新建議是港交所打擊殼股的延續手段,並向現有已遭核數師就財報「有意見」的上市公司發出警號。

[ 本帖最後由 路過 於 2018-9-28 21:16 編輯 ]
路人

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