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[財經新聞] 中國經濟危機泡沫及風險 China risks

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日媒:比經濟下滑更嚴重的問題困擾中國
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2019-01-21/60113772.html

美媒:北京徹底消除對美順差計划或遭中國軍方反對
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2019-01-21/60113766.html

中美日前在北京舉行了一次副部級的談判,中國官員被曝在談判中提出徹底消除中國對美貿易順差的計划,但是美媒認為,中國軍方或許會反對相关計划。

美國彭博社1月21日刊文稱,中國增加從美國進口商品的最好方式就是改變購買方式,原來從其他國家購買,現在轉向從美國購買。例如,中國每年進口超過1,600億美元的石油,但是很少一部分是來自美國的。鑒于石油價格是根据世界市場決定的,因此從美國購買石油而不是從非洲購買,中國不會付出任何東西。

農產品消費轉移的另一個潛在源。中國已經從美國購買了大約200億美元的農產品,但是中國食品進口總量几乎是這個數的四倍。減少從其他國家購買食品的數量,增加從美國購買食品的數量,也能進一步削減中美貿易不平衡。

文章稱,但是將大多數食品和石油都從美國購買是有代價的。在兩國发生冲突的時候,中國或許會发現很難迅速從美國的供應商轉向其他供應商。在這种情況下,中國的經濟讓步也是地緣政治讓步,中國軍方或許會反對。

文章稱,將食品和石油購買轉向美國只能完成中國承諾的進口量的一半左右,剩余的或許要靠從美國進口機器、汽車和飛機等產品來完成。

從美國進口更多的機器和汽車對中國而言,將是經濟上的反轉。中國一直都在致力于出口這些商品。這也將使得中國必须改變經濟模式。

[ 本帖最後由 WeAreHK 於 2019-1-21 14:30 編輯 ]
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【經濟寒流】WSJ:「中國製造」恐過時 美企已有能力移出中國
https://china.hket.com/article/2256404/【經濟寒流】WSJ:「中國製造」恐過時%20%20美企已有能力移出中國?mtc=30013

《華爾街日報》報道,多家美國品牌高管日前在一個會議上傳遞出信息︰「中國製造」已經過時了。報道還稱,對許多美國公司來說,在本輪中美貿易衝突爆發之前,已將生產業務轉移到其他地區,並視之為明智之舉。

《華爾街日報(The Wall Street Journal, WSJ)》報道指,在建立製造業務、又或是改造已有的製造業務過程中,一些公司更願意使用多個國家的工廠,包括在一些成本較高的市場,避免工廠過於集中帶來的政治、經濟和物流風險。一些管理人士表示,他們甚至將一部分生產轉到了美國,以縮短將產品運往美國門店的時間。

在不同國家地區設廠 可分散風險

AlixPartners零售部門主管Bill Lewis表示,早在2011年棉花價格受到衝擊期間,許多公司就開始反思對中國工廠的依賴了。自那以來,另一些擔憂也在積聚,其中包括勞動力成本問題、企業面臨的政治壓力以及在中國經營的各種規定。

卡駱馳(Crocs)高管也表示,該公司在美國銷售的約20%的鞋履製品進口自中國,如果關稅產生重大影響,公司可能會下調這一比例。但這並不意味着美國企業準備放棄中國。Crocs還維持強勁的在華業務,中國工廠仍發揮着重要作用。

事實上,一些零售巨頭已經在推動某些品牌尋找中國以外的製造選項,擔心關稅上升會導致產品價格上漲。美國最大零售商沃爾瑪(WalMart)去年夏天要求美容產品供應商尋找其他地方生產唇膏、眼妝、粉餅等產品。

去年「搶單」潮後 外資恐加速撤華

內地去年12月份出口額較上年同期意外下滑4.4%,在此前九個月中,由於企業為避免新關稅而提前下單採購,中國出口大幅增長。但分析師表示,最新的出口數據可能是一個轉折點,因為向美國買家銷售產品的公司,正在找到其他可以生產這些產品的地方。

然而也有一些公司,或難以短期內擺脫對中國依賴。總部位於新澤西州的摩凡陀集團(Movado),首席財務長Sallie DeMarsilis稱,他們主打的奢侈手錶並未受到新的美國關稅的影響。即使在中國生產會給公司帶來更大的財務負擔,也難以停止在華生產,因為製造手錶的工藝相當複雜,而且需要專門的供應商。
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中國經常帳恐25年首見紅
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20190128/00202_009.html


華企破產 去年飆6成
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20190128/00202_022.html


貿易融資保險商裕利安宜發表報告指,環球企業因無力償還債務而破產的數目近年節節上升,尤其以中國增幅最顯著,中國去年破產的企業數量估算按年增近六成至一萬家,增幅幾近冠絕全球,更估計中國今年破產企業數量將較去年再增兩成至1.2萬家。

報告估算,中國去年破產的企業數量增幅僅次於歐洲的斯洛伐克。中國企業破產情況惡化,主要受內地經濟調整、信貸問題及國際貿易摩擦等拖累。與此同時,中國亦趁機透過破產程序清理「殭屍」企業。

逾廿地區破產數超嘯前

裕利安宜的報告覆蓋四十三個主要地區,佔全球經濟(GDP)達83%。該公司展望,固定成本較高而資本需求較大的企業,面對需求下降的經營環境會變得更脆弱,而輕易融資的時代結束,亦會增加債務密集企業的脆弱性。

該公司預期,今年將有三分之二地區的破產企業數目會按年增加,同時有一半地區的企業破產數目將高於○八年金融海嘯之前。

信貸評級機構標普分析師黃韾慧認為,中國經濟寒流正在蔓延,削弱絕大部分企業的盈利能力。同時,企業的債務負擔已經非常沉重,加上投資意欲低迷,其償債能力隨之下降,違約率將會繼續溫和上升。

今年中國非金融企業將有4.2萬億元人民幣債券到期,若加上投資者可主動向企業回售的債券,總額高達6.06萬億元人民幣,按年增加15%。

標普續指,今年中國企業債務到期金額增加,以及金融機構及投資者會繼續避險。

地方再融資成本料推高

事實上,中國債務問題不限於企業層面。標普指出,今年中國地方政府融資平台在境外債券的到期規模達100億美元(約780億港元),佔總量的三分之一。

標普分析師呂嵐預期,中國地方政府融資平台面對債券到期,大部分會選擇再融資,而新債發行可能會抽緊市場資金,或者會再推高其再融資成本。

[ 本帖最後由 WeAreHK 於 2019-1-28 11:06 編輯 ]
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中國企業利潤下跌 暴裁員倒閉潮
https://tw.news.yahoo.com/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E4%BC%81%E6%A5%AD%E5%88%A9%E6%BD%A4%E4%B8%8B%E8%B7%8C-%E6%9A%B4%E8%A3%81%E5%93%A1%E5%80%92%E9%96%89%E6%BD%AE-101557384.html

中國大型工業企業的利潤去年12月再次下滑。分析人士認為,受美中貿易爭端等因素的影響,利潤下滑趨勢預計會持續。

中國國家統計局28日公佈的數據顯示,規模以上工業企業2018年12月實現利潤6,808億元人民幣,比去年同期下降1.9%,11月份的利潤比一年前的同月下降1.8%。

經濟學家和市場分析人士們說,受美中貿易關稅戰等因素的影響,中國企業正面臨訂單減少、裁員和工廠關閉等挑戰。

中國統計局一個星期前公佈的報告說,中國2018年的經濟增長率為6.6%,是28年來的最低增速。2019的經濟成長預計還要減速,降至6% 。

上海交通銀行一位經濟師對路透社說,中國大型工業企業的利潤未來將繼續呈下滑趨勢,因為上個月的生產物價指數PPI已經走低,意味著利潤也將下跌。

此外,上個月對2500家中小企業所做的一項調查顯示,這些企業的生產活動去年第四季度繼續出現萎縮。

中國國家統計局的最新數據還顯示,規模以上國有企業的利潤2018年比上一年增長了12.6%,私營企業利潤比上年增長了11.9%,但外商及港澳台商企業的年增長率只有1.9%。這一差距顯然會加劇外資企業抱怨在中國經商受到不公平待遇。
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【中美貿易戰】韓媒爆中國談判底線:國企的結構性改革
https://hk.news.appledaily.com/china/realtime/article/20190130/59201864

中美貿易過程談判過程中,一直有指關鍵是中國對美國作出讓步的幅度,惟中國讓步的底線,就是國企。有南韓媒體分析,美國要求中國進行包括國有企業的結構性改革,在這一問題上,雙方達成協議還有很遠的距離。

南韓紐西斯通訊社(Newsis)昨日報道稱,中美高級別貿易談判即將舉行,是次談判關鍵是要看中國究竟能做出多大的讓步,且這種讓步能否讓美國滿意。報道認為,中國做出的改革或讓步承諾始終會建立在不損害國家利益的基礎之上。也就是說,無論美國如何遏制中國,中國都不會在損害國家利益這問題上作出妥協。

報道指出,對中國來說,國企就是「最後的防線」之一。國有企業在中國經濟中佔有重要地位,美國一直要求中國進行經濟結構性改革。這問題上,中美距離達成協議還有很遠的距離。

南韓「Nispim」網站報道,中美如達成協議將大大減低世界經濟惡化的風險。但即使是次談判圓滿結束,雙方仍有機會再發生貿易戰。有媒體則預測中美誰將會是貿易談判的贏家,例如英國BBC在報道中稱,「率先讓步的一方就輸了」。報道稱,站在美國的立場上看,中國實力不斷壯大是對其的最大威脅,因此會在各方面持續對華施加壓力,即使中國此次對美國做出讓步,也不可能一直保持讓步姿態。
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260企盈警 料蝕2,800億
A股爆商譽減值潮
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190201/20604175


A股近日約260間公司發盈警,估計共蝕2,800億元(人民幣.下同),有公司虧損甚至大於其市值,而商譽減值是主因。豐盛金融集團資產管理部董事黃國英分析指,一筆過的巨額商譽減值只是會計上的損失,有關公司將去年業績推低,有利將來的業績看似表現更佳。
記者:余秉峰

上證綜合指數昨日一度跌約0.16%,收市前反彈0.35%至2584點。這場商譽減值潮被指加速A股見底,部份股價急挫的公司有投機價值。

所謂商譽,是指一間公司併購其他公司時,所支付的收購代價減去收購對象的資產值後,所得出的溢價差額,之後每年要對有關商譽進行減值測試,若併購所得公司後來的盈利數據低於收購時的估值,便要相應地減值,結果對發動併購的公司造成虧損。不過,由於收購代價一般早已支付,有關虧損只是會計上的損失。  

影響中小市值企業較大

國泰君安證券研究的文章指出,A股公司整體商譽是從2012年起增長提速,2015年爆發併購熱,結果當年的商譽按年增96%,然後放緩,從2010年至2017年,A股商譽從992億元升至13,038億元,年均增速為44.5%,而截至2018年第三季,其整體商譽為14,484億元,佔A股整體資產淨值的3.73%。文章續指出,商譽減值對中小市值企業影響重大,因為它們進行較多併購活動,而其減值金額容易左右其純利表現。

資料顯示,多間A股公司預期的2018年商譽減值上限,與其預期的去年虧損金額十分接近,在上交所上市的人福醫藥(600079)便是其一,預期去年最多蝕27億元,但估計同期商譽減值最高可達30億元,意味實體生意有純利,但遭同期的商譽減值蠶食而盡。  

股價閃跌或有投機價值

黃國英表示,留意到今年特別多A股進行一筆過的大額商譽減值,亦有很多人談論這個現象,A股過去幾日的走勢,有時似乎受此影響,認為根本原因是A股公司早年胡亂收購資產,加上現在市道不好,估計有部份公司將錯就錯,一次過承認之前的收購失誤,方便來年交出一份表現更佳的財務數據,而且目前進行大額商譽減值的A股公司數量多,此時加入行列在觀感上便不是個別問題。

黃續稱,商譽減值不會對公司造成財政問題,一些盈利能力良好的公司若因此出現閃跌,具有投機價值,但在基金管理的角度而言,不宜用大額資金來做這類投機,故他並不積極入場。
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盈警股激增七成
證券及投資公司重災
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190211/20610438

成吉思汗 鐵木真(ᠴᠢᠩᠭᠢᠰ; ᠬᠠᠭᠠᠨ)

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再有大型民企疑債務違約
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20190212/00202_011.html

豬年伊始,再有內地大型民企的債務違約事件。據彭博社引述消息人士報道,中國民生投資集團(中民投)一筆30億元(人民幣‧下同)於一月二十九日到期,公司原計劃於二月一日向債券持有人退還本金,惟迄今仍未償付。

中民投總債務逾2300億

至於去年發生債務違約的山西永泰能源(600157‧SH)亦沒有履行部分債務償付。

中民投旗下投資涉及再生能源及房地產項目。據一家評級機構資料披露,中民投截至去年六月底止總債務為2,320億元,若該公司最終未能履行債務,將成為內地最大企業債違約事件之一。

此外,根據「13永泰債」本金展期兌付和解方案,永泰能源應於二月六日前兌付「13永泰債」當中兩成本金,但彭博引述消息稱,永泰能源仍就兌付該兩成本金尋求融資。永泰能源截至去年九月底止總債務為632億元。

中民投及永泰能源的相關發言人均未就上述報道作出回應。

報道引述上海懋良投資管理合夥人沈忱指出,過去幾年內地企業主要通過舉債來進行業務擴張,公司通常借入短債,但投資周期卻較長。他認為,儘管政府近期已推出寬鬆措施,但企業債務違約仍然頻現,顯示有關公司仍深陷債務泥濘中。
成吉思汗 鐵木真(ᠴᠢᠩᠭᠢᠰ; ᠬᠠᠭᠠᠨ)

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談判進行時 西媒:中國有強烈動機向美國妥協
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2019-02-12/60117547.html

西媒認為,中國面臨國內經濟下行壓力,有強烈動機解決美方的要求,達成貿易協議。

美國有线電視新聞網2月12日報道,根据官方數据,2018年的中國經濟增長放緩至近三十年來最低水平。

弄清楚中國經濟衰退可能的長度和深度對于企業在投資和招聘方面做出決策以及投資者在哪里投入資金非常重要。中國正在努力應對政府打擊風險貸款和與美國发生貿易戰的風險。

報道稱,中國消費者已經感受到經濟衰退的壓力。中國廣闊的汽車市場在2018年出現20年來的首次收縮,而且許多健身房都暫時关門或破產了,健身房不像飲食起居,屬于非必需消費品。

彭博社指出,面對國內經濟放緩,中國政府有強烈的動機來解決美國的要求并結束貿易戰。

中國政府已經迅速批准了一項法律,禁止盜竊知識產權和強制技術轉讓,但問題是中國政府能夠妥協多少。由于美國現在正在推行一項優先考慮人工智能研究支出的計划,因此很難讓中國放棄其主導先進技術的政策。

隨著3月1日臨近,外界猜測談判人員很難同意特朗普要求的完整交易。

中國與全球化智庫高級研究員何偉文表示,“关鍵在于美國和中國能否找到共同點,不能排除美國會延長最后期限,但現在預測任何事情還為時尚早。”

不過,据《南華早報》2月12日報道稱,当記者提問中美和談的截止日期限是否有延長余地,美國副財長馬爾帕斯(David Malpass)簡單回答道:“不會。” 馬爾帕斯2月12日在北京參加中美副部長級别貿易談判。

美媒:中國問題百出 特朗普迎絕佳時機
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2019-02-12/60117571.html


有分析指出,中國各种問題同時爆发,特朗普迎來要中國讓步的黃金時機。

彭博社2月12日題為《中國被問題淹沒》的報道指出,中國在貿易對話中處于非常不利的談判地位。

報道稱,中國在錯誤的時間遇見重大的債務問題。在貿易談判人士努力在北京為避免美國對華商品更大关稅達成貿易協議之際,中國債務問題和企業破產在國內湧現。

海曼資本管理(Hayman Capital Management)的貝斯(J. Kyle Bass)和巴畢什(Daniel Babich)发表文章稱,這是特朗普(Donald Trump)總統讓中國做出讓步的絕佳時機。

不過,貝斯和巴畢什指出,訣竅在于特朗普要获得正確的讓步,如果中國只是同意購買更多的美國商品,那么這可能會讓特朗普短期“获勝”并讓股市平靜下來,但它不會產生持久的影響。

他們寫道,真正需要的是中國經營方式的實質性變化,特别是對本國公司的優惠待遇以及對外國企業的敵意。

前北大汇丰商學院副教授鮑爾丁(Christopher Balding)指出,為了加強經濟发展,中國為外國投資敞開了大門。但這是一种絕望的跡象,無濟于事。他寫道,資本正在逃離中國,因為從結構上講,中國是一個冒險的投資地。鮑爾丁表示,中國需要進行真正的市場改革才能再次吸引外資。

彭博社在另一篇報道中指出,面對國內經濟放緩,中國政府有強烈的動機來解決美國的要求并結束貿易戰。

美媒:中國經濟急劇放緩危及中國夢 底層民眾度日維艱
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2019-02-11/60117289.html

美媒稱,隨著中國經濟急劇放緩,企業拖欠工資、縮短工時,各地工人抗議和罷工頻发。專家警告稱,如果無法改善勞工狀況,公眾對“中國夢”的信任可能受損。

据美國《紐約時報》2019年2月10日報道,隨著中國經濟增速降至近30年來的最低水平,中國工人進行小規模的抗議和罷工等事件日益增多,回擊企業扣发工資和縮短工作時間的做法。 評論稱,這些抗議活動凸顯了經濟急劇放緩給中國帶來的挑戰。

在春節來臨之際,許多中國工人表示,他們難以支付食品、房租等最基本的開銷。

中國經濟形勢不佳也影響到了比較新的行業,包括提供食品外賣和拚車服務的公司,工人們抱怨工作太艱苦,工資太低。

根据中國政府公布的數据,去年中國經濟增長了6.6%,是1990年以來最慢的增長速度。許多專家指出,房地產銷售下滑和工厂活動放緩等問題表明,實際的增長率可能更低。

追蹤抗議活動的香港倡導組織《中國勞工通訊》(China Labour Bulletin)去年記錄了至少1,700起勞資糾紛,高于前年的約1,200起。這些數字只代表了中國各地糾紛的一小部分,因為許多冲突都沒有得到報道。

專家警告說,如果情況得不到改善,中國公眾對政府和“中國夢”的信任可能會受損。

“如果教師拒絕教書,卡車司機不再送貨,建筑工人停止建設基礎設施,追逐夢想將會變得很困難,”多倫多大學(University of Toronto)研究亞洲政治的助理教授黛安娜·傅(Diana Fu,音)說。

据英國路透社2019年1月21日報道,中國國家統計局1月21日公布,2018年全年中國國內生產總值(GDP)同比增長6.6%,為1990年以來最低年度增速。

据中國外交部官方網站消息,北京時間2019年1月7日,在中國外交部舉行的例行記者會上,中國外交部发言人陸慷回答有关中國經濟的提問時表示,中國的发展有足夠的韌勁和巨大的潛力,對中國經濟長期向好的基本面有信心。

美媒:中國的經濟比數据更差勁
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2019-02-12/60117525.html

分析人士認為,鑒于經濟數据的可靠性不夠,中國經濟情況比官方數据表現得更為差勁。

美國有线電視新聞網2月12日報道,許多分析人士認為,中國的經濟情況比中國官方數据顯示的更不理想。

谘詢公司中國褐皮書(China Beige Book)首席執行官米勒(Leland Miller)表示,“中國公布的GDP數据絕對是垃圾,這些數字肯定是不可靠的。”

米勒表示,目前中國經濟“遠遠弱于中國政府的數据”,并且不太可能在短期內扭轉局面。 一些專家懷疑負責統計中國大部分數据報告的中國國家統計局,更側重于讓政府看起來更好,而不是准確反映其經濟健康狀況。

加高官:加拿大對中國的貿易興趣將會減少
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2019-02-12/60117528.html

[ 本帖最後由 成吉思汗 於 2019-2-12 05:02 編輯 ]
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內房企業發債按年飆5倍
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20190214/00202_010.html


易居中國(02048)旗下克而瑞地產研究中心資料顯示,由於去年底融資環境有所回暖,今年一月中港上市內地房地產企業發債總額大幅增加,達到1,095.79億元(人民幣‧下同),按月增長91.8%,按年更增長逾5倍。

行業資金壓力料加劇

數據顯示,一月房企境外債務發行規模為740.4億元,佔總額比例約67.6%,按月增長141.9%,主要是因為期內中國恒大(03333)、碧桂園(02007)等都先後發行大額美元優先票據。期內公司債發行規模有所減少,按月減約19%至178.4億元。

融資成本方面,一月房企平均發債成本為6.98%,按月下降0.17個百分點。但境外債務融資成本平均為7.86%,按月增加0.32個百分點。易居研究院研究員沈昕指出,中國房地產業金融環境指數目前仍處於偏緊區間,美國之前加息,境外融資成本上升不少,考慮到未來市場整體銷售很大機會繼續回落,相信行業資金壓力仍會加劇。

融創擬發8億美元債

不過,同策研究院研究員李見林就引述數據,指出該院監測的40家房企一月融資總額突破790億元,創近一年以來新高,並按月大增逾3.35倍,認為期內各類型融資方式額度均有明顯增加,債權融資、股權融資總額達到近一年歷史新高,反映房地產行業融資閘門已開啟,可緩解未來行業整體資金壓力。惟他強調,快速回款仍然是今年首要任務,中小型房企更要注重多渠道融資。

德信中國(02019)資本市場總經理邢軍稱,難言現時行業融資成本屬高或低,但指出去年底起市場情緒明顯好轉,公司目前手頭現金充裕,融資壓力並不大。

據本報統計,年初至今在港上市房企共發行29筆美元債券,涉及126.8億美元。當中融創中國(01918)計劃發行7.875厘的8億美元三年期債券,為本月內單筆最大美元債。
成吉思汗 鐵木真(ᠴᠢᠩᠭᠢᠰ; ᠬᠠᠭᠠᠨ)

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