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[財經新聞] 證監:保薦人未達標 Sponsor

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七叔公

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亞當史密夫
買摟前查一查
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保薦人新制 證監摸底
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20151111/00202_030.html

證監會加強規管新股保薦人制度已實施兩年,消息透露,證監會正檢討有關制度的成效,向全港所有保薦人發出大型問卷調查,要求保薦人提交自制度實施後有關新股保薦工作的資料詳情。在收集資料後,證監會稍後或會發表相關的行業報告。

保薦人新制度於一三年十月一日實施,目的是提高保薦人質素,減低新股市場風險,惟近期新股質素備受市場關注,尤其關注創業板「啤殼」的風氣。消息指出,證監會正檢討保薦人制度自實施以來的成效,月前向全港所有獲發6號牌(就機構融資提供意見)及從事保薦人工作的商號,發出問卷調查,要求商號在本月底前提交問卷。

投行界指證監會主要了解保薦人執行有關操守準則新增第17段情況,第17段主要加入多項保薦人責任。

新股上市審批加快

據悉,證監會要求保薦人提交由一三年十月一日至一五年六月三十日期間,所有已接受的新股保薦工作相關資料,包括申請人名稱、提交上市申請前所進行盡職審查的時間、保薦人費用、包銷的金額及比例、及商號有否作上市前投資等。

證監會亦關注保薦人在新制度下的成本,如現行收費是否足夠涵蓋所涉保薦工作的成本,以及保薦收費水平及結構有否改變。保薦人的資源分配亦是另一個範疇,如除了新股外,會否從事其他活動(如收購合併等),以及每年花在相關活動的時間分配比例。平均計,保薦人又有多少單新股保薦工作是同時進行;或最多同時處理多少宗新股保薦工作。

市場曾擔心新制度實施後,會令保薦人及上市的整體成本增加,或不願從事規模較小的新股工作,甚至規模較小的保薦人遭到淘汰。

德勤中國全國上市業務組聯席合夥人歐振興表示,新制實施後,上市申請審批速度比之前快,大約由入表到審批只需約兩個月。由於有即時曝光制度(招股章程草擬本即時上網),申請人會較審慎,在申請及上市過程的參與度會增加。不過,各方提交上市申請前的準備工夫也大增,確保申請不會遭「貼堂」,從核數師角度,成本確增加,「如公司的債務狀況,入表時要做一次,到臨近上市時,要再作更新,換言之,工作重複咗,成本高咗。」

業界:難控制「啤殼」

至於近期「啤殼」活動惹關注,他指有關現象,與保薦人把關是否足夠難相題並論,因為申請上市時,公司都有實際業務,上市後目標改變,保薦人也難控制。
亞當史密夫
買摟前查一查
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AlbertEinstein 阿爾伯特愛因斯坦
nanotech
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證監會罰款五年最多
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160623/19665782

證監會公佈2015/16年年報,期內對41名持牌人及法團紀律處分,罰款共8,710萬元,按年升58%,亦為逾5年來最高。  

投資收入減87%

去年度證監會收入16.22億元,支出15.86億元。今年度轉虧為盈,錄純利3,635萬元。但受累去年市況波動,因重估股票基金價值轉盈為虧,致投資收入按年大跌87%至1,380萬元。市場監察方面,根據《證券及期貨條例》第181條,證監會可要求經紀交出最終客戶身份資料及交易指示。為監察股價及成交量的異動情況,證監會期內共寄出7,997份函件,比2014/15年度少逾1,700份,而查訊亦按年減少7宗至286宗。
展望今年工作,早前證監會行政總裁歐達禮曾表明,正研究直接在客戶層面(而非現行的經紀行層面)識別買賣盤,以加強監察及更有效地偵查失當行為。年報稱計劃在今年稍後就此諮詢公眾。
另外,證監會亦將與交易所檢討現行結算及交收安排,視乎有否需要為無紙化市場作改動,或展開正式諮詢。至於深港通,年報形容為「快將推出」。
KT88

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證監會證實正調查瑞銀在香港上市公司保薦人的工作
http://news.rthk.hk/rthk/ch/component/k2/1293469-20161028.htm?spTabChangeable=0
小露寶

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曾揚言嚴打失職 借中國森林造假案出手
證監首告保薦人促回水
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/first/20170118/19900480
845

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證監嚴打 新股上市不成 投行首遭問責
交銀國際保薦疏忽重罰千五萬
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170316/19959528
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【回歸20年】
外資中資兩分天下 本地券商式微是常識吧?
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170603/20043253?_ga=2.46501154.406631869.1496444648-930710840.1496444647

中國鐵塔遴選上市承銷團
美資行零保薦費搶刁
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170614/20055147

內地三大電訊商出資成立的中國鐵塔公司,昨日遴選上市承銷團。消息指,某美資大行以「零保薦費」搶刁,引起嘩然。按現行規例,為維持保薦人獨立性,保薦人必須收取合理費用,但由於該行是在投標過程中提出,因此不涉違規,但業界批評其做法「不道德」。
記者:陳雪蕾

消息指,鐵塔昨舉行遴選大會,共有12間投行參與,外資及中資行各佔一半,並以公開招標(Open bidding)形式進行,即鐵塔即場「報數」,因此各投行均知對手入標價,預計最終只有3至4間投行「當選」,成為上市安排行。  

業界轟做法不道德

場早預計投行會盡力壓低價錢投標,但估不到有美資大行拋出免收保薦費,令其他投行人士震驚,更引起涉違反證監會指引疑慮。根據證監會現行《操守守則》第17.11(b)(ii)段,保薦人費用應適當地反映保薦人的角色及將會履行的職責,不應「不成功,不收費」,亦不應取決於招股成功與否或最終的發行規模。
投行人士指,上述指引於2013年在加強保薦人監管時加入,避免給人觀感投行與客戶「坐埋同一條船」,影響獨立審核工作。他對該美資做法感震驚。
有外資投行指,由於該行是在投標過程中提出,「份文件都冇法律效力!」因此並不違規,但認為道德上不可取,「根本連報價都唔應該咁報!」他指,外資行內部監管嚴格,因此不明白該行為甚麼要那麼做。

據了解,鐵塔遴選採用計分制,保薦人費用只是其中一項中標考慮,不是價低者得。投行人士指,保薦人須在為客戶遞交上市申請前最少2個月,把列明保薦人費用,包括釐定費用的基準、費用結構及支付時間等上市文件送交證監會及聯交所參考,但證監只以最後送交文件為准,不理會投行在投標過程時提出的文件。

擬第四季來港上市

鐵塔由聯通(762)、中移動(941)及中電信(728)於2015年聯手成立,目前擁有鐵塔總量約170萬座。消息指,鐵塔目標趕於今年第四季來港上市,集資高達100億美元(約780億港元),估值約2,400至2,500億元人幣,各投行均對其虎視眈眈,希望能搶得這塊「肥豬肉」。
投行人士指,近年保薦費近三年已「反通脹」略為減價,以保薦風險較高的內地民企為例,由過去最少收取100萬美元,減至500至700萬元。他指證監未有指引前,若項目集資規模大,「零保薦費」是常規做法。



[ 本帖最後由 陳東兒 於 2017-6-14 15:06 編輯 ]
陳東兒

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