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[財經分析] China Trade

貿戰再升級中國反擊白宮警告勢報復
http://orientaldaily.on.cc/cnt/china_world/20180804/00178_001.html


中美貿易大戰持續升級,美國政府上月宣布對約二千億美元(約一萬五千六百億港元)中國進口商品加徵一成關稅,並在周四(2日)宣稱,擬將徵稅率再提高至百分之二十五。中方昨晚(3日)祭出反制措施,國務院關稅稅則委員會決定,對美國第二批五千二百零七個稅目、約六百億美元(約四千六百八十億港元)商品,加徵百分之五到百分之廿五的關稅。受影響商品包括肉類、食用油、奶粉等農產品,至樂器、菲林、化工品及醫藥產品等,實施日期另行公布。白宮隨即警告中國,勿低估特朗普總統反擊的決心。

國務院關稅稅則委員會在通報中指出,美方背離了雙方多次磋商共識,單方面再次升級貿易摩擦,嚴重違反世界貿易組織規則,破壞全球產業鏈和自由貿易體制,實質性損害中方利益,也將對包括美國在內的世界經濟發展造成負面影響。如果美方一意孤行,實施其加徵關稅措施,中方亦將即時對上述商品加徵關稅。

盡可能減少對生活需要影響
通報指,針對美方上述措施,中方被迫採取反制措施。根據《中華人民共和國對外貿易法》、《中華人民共和國進出口關稅條例》等法律法規,和國際法基本原則,經國務院批准,委員會決定對原產於美國的五千二百零七個稅目約六百億美元商品,加徵百分之二十五、百分之二十、百分之十、百分之五不等的關稅。

中方強調,採取上述加徵關稅措施,目的是捍衞自身合法權益,通過反制措施遏制貿易摩擦升級。相關措施也盡可能減少對中國國內生產、人民生活需要的影響。上述措施實施後,有關部門將會同社會各界評估措施效果,力爭對中國國內生產生活的影響降到最低。

通報又稱,中方承諾,將繼續按照既定部署和節奏,堅定不移地推動改革開放,堅定支持經濟全球化,堅定維護自由貿易原則和多邊貿易體制,與世界上一切追求進步的國家共同發展、共享繁榮。

美:勿低估特朗普的決心
在中方公布新的徵稅清單後,白宮經濟顧問庫德洛隨即警告中國,「最好勿低估特朗普再進一步的決心」。美國商務部則表示,美國六月份對外貿易逆差擴大,增幅為百分之七點三,達四百六十三億美元,是四個月來首次。

其中,美國對中國、墨西哥、加拿大的貿易逆差均有增加。美國在今年首半年的貿易逆差,亦比去年同期增加百分之七點二。
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外媒:拋售美債 中國攬炒
http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20180809/00176_017.html

中美貿易戰爆發至今超過一個月,隨着雙方再宣布對新一批貨品加徵關稅,貿易戰進一步升級。中國持有的過萬億美元美國國債,一直被認為是中方的「撒手鐧」,外界紛紛猜測中方可能會拋售美國國債作反擊。不過分析家普遍認為此舉實屬不智,沽美債同拋售美元,變相推高人民幣匯價,不利出口競爭力。有歐洲媒體亦認為,拋售美債會令債券貶值,最終損失最大的將會是中國。

美國財政部最新數據顯示,五月份中國持有美國國債超過1.18萬億美元(約9.22萬億港元),為華府「最大債主」。瑞士媒體《新蘇黎世報》引述分析指,過去幾個月以來,不少專家對中國拋售美國國債進行研討後,一致認為中國作為美債當前的最大債權人,一旦拋售,將令債券價格下跌,這也將引起漣漪效應,中國終究會蒙受最大損失。

推高人民幣 不利出口競爭
另有商業銀行分析師認為,中國拋售美債的另一結果是導致美元貶值,反之人民幣會升值,令中國出口產品價格升高。在當前中美關係而言,中國想用套現得來的美元購買美國股票或企業,預料會受到美國政界阻止,而難以成事。

大和資本市場亞洲(除日本外)股票研究部首席經濟師賴志文則表示,雖然不能排除中國政府真的透過拋售美國國債報復貿易戰,但他始終相信這是「好愚蠢好不智的行為」,經濟上中國並無誘因出此下策。他認為,就算中國把美國國債悉數拋售,市場上其實不乏願意「接貨」的大型投資者,近期美國國債拍賣反應良好,正好反映市場依然願意透過它避險。

不過賴亦指出近期美國長期債息上揚,已經導致人民幣貶值和資金流出新興市場,中國大舉拋售美債無疑是雪上加霜。更重要的是,中國拋售美債後換回現鈔,會導致美元匯價飆升,問題是中國大量外債絕大多數是美元計價,「一帶一路」項目的融資同樣多以美元計價,而債券投資者借美元給中國,理所當然要求中國用美元還錢,因此需要以更貴的價錢取得美元償還外債,到頭來還是傷及中國自己,多過傷及美國。

難尋回報相若國債作替代
據大和統計顯示,今年三月中國外債總值超過7,000億美元,當中接近2,000億美元是一年內到期,整體而言又絕大多數用美元計價。

另方面,星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享表示,目前美國國債息率近3厘,坦言中國難找到其他回報相若的國債替代,拋售時更會導致美債價格下跌,影響中國繼續持有的美債價值,故認為採取相關措施機會非常低。

長遠影響外匯儲備穩定性
至於對中國外匯儲備的影響,渣打銀行(香港)亞洲外匯策略師張敬勤表示,過去人民幣處於升值階段時,中國透過貿易順差吸納大量美元,購買美債以增加外匯儲備。現時市場憂慮人民幣在貿易戰之下會加快貶值,雖然有助調控出口產品價格,但同時意味拋售美債時,中國產品價格會隨着匯率回升,甚至令中國外匯儲備錄得虧損。

華僑永亨銀行經濟師李若凡亦表示,若中方最終要透過拋售美債來反擊美國,長遠而言會影響外儲的穩定性,打擊經濟及市場穩定,削弱投資者信心,令市場質疑中國是否有足夠「彈藥」捍衞人民幣匯率穩定。

【中美貿易戰】中方拋售美債「攬炒」? 德媒:最大損失係自己
https://hk.news.appledaily.com/china/realtime/article/20180808/58537083
中美貿易戰越演越烈,美國貿易代表周二表示,將在本月23日開始向160億美元(約1,248億港元)中國貨徵收關稅。兩國互不相讓下,有指中國尚有一道撒手鐧,就是拋售數以萬億計的美國國債,讓本來債台高築的美國政府陷入被動。但德國《新蘇黎世報》報道,拋售美國國債,對中國來說並不是一個理想的選擇。

報道指,如果中國拋售美國國債,最終損失最大的將是中國自己。因為,中國一旦大量拋售美國國債,債券價格就會下跌。中國不可能一次過拋售所有美債,只能在最短一年半時間內分期分批出售,每次拋售相當數量的美債,都會導致剩餘債券的貶值,即是對中國來說,拋售美債將是一個賠本買賣。
報道又提出,即便中國政府拋售美債,處理收回的巨額美元現金也成一個棘手問題。如果用美金購買其他貨幣,吃虧的仍是中國。
商業銀行分析師威登施泰內爾(Bernd Weidensteiner)認為,中國如果大量拋售美元,將導致美元貶值,人民幣則會升值,讓中國出口產品價格升高。由於美國增收關稅已抬高中國產品價格,故中國領導人顯然不希望國產貨品價格再進一步被提升。中國領導人或可用美元購買美國股票或企業,但鑑於目前的中美關係,美國政界必不會同意中方大規模收購美國公司。
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【中美貿易戰】新一波對華關稅半導體有份 美業界憂美晶片製造商更傷
https://hk.news.appledaily.com/international/realtime/article/20180808/58536607

美國特朗普政府宣佈本月下旬開始對160億美元中國貨加徴25%關稅,受影響貨品包括半導體。

美國貿易代表署周二表示,這一輪關稅措施的最後清單共有279種產品,涵蓋中國電子、塑膠、化學及鐵路器材等受惠於《中國製造2025》計劃的產品,僅有5項產品從6月15日提議的清單中剔除,但最大類別半導體仍在清單上。

美國半導體工業協會對美國貿易代表署決定表示失望。協會主席諾伊弗(John Neuffer)表示,已向政府表明,對中國半導體加徵關稅,只會累及美國晶片生產商而非中國,亦無助於遏止中國的不公平貿易行為。
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港媒:中國應向特朗普低頭認輸
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2018-08-10/60076842.html

中美貿易戰持續发酵,各界分析人士都在关注其发展前景。有分析指出,中國應該向美國認輸,以減少在貿易戰中的損失。

《南華早報》8月10日刊发題為《中國應該向特朗普認輸以減少在貿易戰的損失》的文章稱,北京針對关稅的針鋒相對的報复戰略顯然已經失敗。事實上,這一戰略使冲突升級。公平地說,即使中國沒有進行報复,美國也有可能使冲突升級,但無論如何,中國的戰略都沒有奏效。北京几乎接近关稅報复極限。

此外,北京與歐盟及其他國家聯合起來對抗美國关稅的策略似乎也未奏效。觀察人士擔心中國正在被拋棄且被包圍。

這在中國國內引发激烈爭論。學術界智庫及金融界人士擔心中國的政策方向。

文章稱,中國釋放建立新秩序以替代現有的國際秩序的信號是不合適,或者說至少是為時過早的。中國還遠未做好准備與美國進行經濟對抗,因為中國更多地依賴美國的需求。如果采取強硬立場,中國只會傷害自己。相反,中國應該更加关注自身的发展和國內經濟的改革。

文章認為,几個月前,当北京提出針鋒相對的報复戰略時,有可能存在誤判,或是低估了特朗普對貿易政策的決心,或者是因為它低估了華盛頓機構反華情緒的崛起。

到目前為止,北京的每個人都應該知道這种情況有多么艱難。最終,北京仍將不得不像歐洲、日本和墨西哥所做的一樣,說服美國回到談判桌。

不過,路透社8月7日发表文章稱,中國對美國不再有什么真正的需求——不是美國的產品,更不是美國的理念。当遭到挫敗時,中國已經表明它能夠獨立思考。

《南華早報》也指出,華盛頓要想贏得與中國的貿易戰,或者哪怕是達成一些雙方都滿意的結論,就必须了解它將面臨的力量。美國越是試圖阻止他們,中國人就越有可能提出自己的解決辦法。
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英媒:中國正在中美貿易戰中敗下陣來
http://news.dwnews.com/global/big5/news/2018-08-10/60076820.html

英媒稱,中國股市走弱讓美國在貿易戰中占据優勢,至少給了美國信心。

《經濟學人》8月9日刊发題為《中國正在與美貿易戰中敗下陣來嗎》的文章稱,中國股市在過去4個月大跌27%,而這只是隨著與美國貿易戰加劇,中國所遇見的一系列尷尬事件之一。

文章稱,4月份以來,人民幣兌美元汇率貶值8%,接近一年多來最低點。貿易順差萎縮造成2018年上半年經常賬目赤字,這是中國20年以來首次出現此類赤字。此外,中國的經濟增長速度正在放緩,而美國經濟正在以2014年以來的最快速度发展。

讓中國更糟糕的是鞭打效應。中國官員清楚中國的技術弱勢,增加從美國進口的承諾也未能讓特朗普(Donald Trump)滿意。一位基金經理表示,美國并不想要協議,只是想壓榨中國。

貿易戰中的不對等是另一讓人不舒服的事實。由于美國從中國購買的產品遠遠多于中國,因此美國有更多的关稅征收范圍。理論上長期討論的這种不平衡即將成為一個鐵證的現實。

文章還稱,貿易戰的時間對中國很不利。在過去兩年中,中國政府发起了一場遏制債務水平的行動。終于,信貸增長急劇放緩。官員們可以選擇放棄緊縮政策,以抵消貿易動蕩。但這可能會抹去去杠杆化的收益。這解釋了他們迄今為止的克制。因此,中國的发展前景令人擔憂。

然而,《南華早報》認為,中國經濟快速发展的大片區域中,尤其是重點发展地區,基本不會受到任何貿易糾紛的影響。雖然美國的种种限制措施并不意味著所有的中國企業不會從矽谷获得合適的創新。但美國越是試圖阻止他們,中國人就越有可能提出自己的解決辦法。

文章稱,中國對于持久戰的深刻理解和接受,可能最終使中國在任何貿易戰中都成為贏家。
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China should cut its losses in the trade war by conceding defeat to Donald Trump
https://www.scmp.com/comment/insight-opinion/united-states/article/2158963/china-should-cut-its-losses-trade-war
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中國向美國低頭 讓裝載黃豆的貨船進口卸貨
http://news.ltn.com.tw/news/world/breakingnews/2517135

【中美貿易戰】新媒引專家:民族主義難控 北京不會動員抵制美貨
https://www.hk01.com/%E5%A4%96%E5%AA%92%E8%A6%96%E9%BB%9E/221998/%E4%B8%AD%E7%BE%8E%E8%B2%BF%E6%98%93%E6%88%B0-%E6%96%B0%E5%AA%92%E5%BC%95%E5%B0%88%E5%AE%B6-%E6%B0%91%E6%97%8F%E4%B8%BB%E7%BE%A9%E9%9B%A3%E6%8E%A7-%E5%8C%97%E4%BA%AC%E4%B8%8D%E6%9C%83%E5%8B%95%E5%93%A1%E6%8A%B5%E5%88%B6%E7%BE%8E%E8%B2%A8

美國本周宣布,將在8月23日對華160億美元商品加徵25%關稅,中國隨即宣布同等反制措施。新加坡《聯合早報》8月10日報道,有分析指中國可能動用「非正式經濟制裁」手段,鼓動國民抵制美國貨和對美旅遊。

中國官媒《人民日報》7日發表英文評論說,蘋果公司第三季度業績顯示,大中華區銷售額大漲19%,達到96億美元。文章稱要把蘋果踢出中國市場「是不切實、也是不合理的」,但其「引人注目的成功」可能引起中國國內民族主義情緒,因此必須同中國人民分享「經濟蛋糕」。

不排除民眾對美國產生厭惡感

就中國可能挑起民族主義情以緒應對貿易戰,《聯合早報》引述中國現代國際關係研究院研究員陳鳳英意見:「政府不會正式號召國人抵制美國貨,但貿易戰長期打下去,畢竟涉及到國家尊嚴,民眾自然會對美國產生厭惡感。這種情緒也會反射到消費傾向上。」

陳鳳英提醒,民族主義情緒一旦動員起來將很難控制。她呼籲民眾和政府回歸理性,儘早找到談判的突破口,雙方坐下來解決貿易爭端。

不認同對在華外企採取反制手段

中國人民大學經濟學院教授于春海亦持相同意見,認為政府不應對在華外企採取反制手段:「不論外企在中國賺了多少錢,他們對中國經濟的貢獻還是有目共睹的,包括在生產經營過程中拉動就業,都發揮了重要的作用。」

他指出,如果外資企業因貿易戰被逼撤出中國,中國作為海外投資目的地的信譽將受損,也會影響中國在全球價值鏈中的位置。

華府頻發動貿易戰 一表盡覽受影響國家
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/amenews/20180813/bkn-20180813220432397-0813_00972_001.html?eventsection=hk_cnnews&eventid=71549E518AB9CA45E050007F010049A4


美國近期向多國發動貿易戰,觸發全球經濟波動。早在向土耳其向火前,美國已率先向多個國家徵收關稅,當中不乏日本、南韓、歐盟及加拿大等傳統盟友。雖然華府其後已暫緩或取消大部分對盟友的關稅,但中國則不在其中,而且還不斷施壓,以求削減對華的貿易逆差。

另一方面,華府持續地對俄羅斯、北韓及伊朗實施經濟制裁,至近期再次對伊朗提出新一輪措施,包括禁止與伊朗買賣石油,以及禁止外國與伊朗中央銀行交易等。

[ 本帖最後由 KT120 於 2018-8-14 08:09 編輯 ]
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貿易戰開打 這些全球性龍頭企業加速外逃中國
http://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2518483

美中貿易戰打的慘烈,美中雙方同時受害之外,也拖累往來的各國業者,而據指出,一些原來在中國設廠的全球性龍頭企業如台企鞋業寶成集團、富士康、韓國三星、LG及日企東芝、Sony等,都陸續移轉生產重點出中國,已有中國學者提出憂慮,佔中國最具競爭力的台資電子業,可能隨著貿戰擴大而離棄中國生產基地,將重挫中國經濟。

深圳當代社會觀察研究所所長劉開明刊登在《東網》上的一篇觀察文章指出,此次美中貿易戰之下,深圳作為中國重要出口加工基地,直接重傷,預計未來將波及香港、珠三角,乃至全國經濟,而最令他擔心的是,在中國外資的加速出走。

劉開明指出,當初大量外資是看中中國的廉價成本,才到中國建廠,也造就中國經濟繁榮,但這次貿易戰,美國抬高市場門檻,等於令中國投資環境轉差,訂單可能遭到移轉、工廠也可能搬遷,而最令人擔心的是撤走的骨牌效應。

據他觀察,寶成集團在中國員工一度逾20萬人,但工廠遷往越南,造就越南員工16萬、印尼12萬人,在其帶動下,幾乎所有大型台資鞋都已在越南設廠,去年,中國仍是全球最大製鞋基地,但越南出口值已佔全球第二,且中消、越漲趨勢明顯。

另外,富士康已在美、印、越等地大規模建廠,光在印度就預在在未來5年內興建12座工廠,員工可能超越百萬人,全球生產鍊逐漸撤離中國。

日企、韓企的龍頭企業也陸續遷離,轉進越南,預計這些大公司生產配件的供應商,也將隨之而去。而這些生產鍊的離去,也將造成大量工人失業,中國的好日子可能將到頭。
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