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[財經新聞] merge and acquisition M&A 合併和收購

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華府加強審查 中國減少投資美初創企業
https://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/cnnews/20190107/bkn-20190107180330243-0107_00952_001.html

美國總統特朗普去年宣布,擴大美國外商投資審查委員會(CFIUS)的審查權,被指是限制中國及其他國家的投資,以保護美國的敏感科技。有關決定導致中國投資者對投資美國科技初創企業卻步。

中國投資者去年投資美國科技初創企業的資金,達到破紀錄的30億美元(約234億港元),相信是投資者和企業希望趕及美國在8月公布新監管制度前,搶先完成交易的結果。惟此後企業和中國投資者擔心冗長的政府審查,或會耗費資源,於是開始修改交易條款,甚或放棄交易。

CFIUS負責審查外國投資帶來的潛在國家安全和競爭風險,成員來自美國財政部、國防部、國務院和國土安全部等。CFIUS的年度報告顯示,中國投資者於2013年至2015年,提交了74宗申請,是各國之冠。

阿里八億購德數據公司
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E9%98%BF%E9%87%8C%E5%85%AB%E5%84%84%E8%B3%BC%E5%BE%B7%E6%95%B8%E6%93%9A%E5%85%AC%E5%8F%B8-193600849.html

[ 本帖最後由 后太禧慈 於 2019-1-10 11:41 編輯 ]
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【合和.私有化】上市半世紀 稱雄亞洲基建 王國落幕
https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20190301/59312825

騰訊擬千八億競購環球音樂
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190301/20623518


[ 本帖最後由 成吉思汗 於 2019-2-28 14:44 編輯 ]
成吉思汗 鐵木真(ᠴᠢᠩᠭᠢᠰ; ᠬᠠᠭᠠᠨ)

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德銀德商銀擬合併
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190318/20635693

有傳德國第一、二大銀行──德意志銀行和德國商業銀行,準備在該國政府允許銀行削減工作崗位及成本後,正式宣佈開展探索性的合併談判。

彭博引述消息指,兩家銀行的董事會近日計劃單獨會面,不久後或會發佈公告。是次開展正式談判,將使德銀更接近歷史性交易,以資產計,將成為歐洲第四大銀行,並幫助抵禦潛在敵對的追求者。對於此報道,兩家銀行均拒絕置評。不過早在2016年夏季,已傳出合併討論的消息。  

削成本 助盈利達標

據報,德銀還在探索其他戰略選擇,合併計劃將有助削減更多成本,以確保其達到盈利目標。

有支持者表示,合併將可通過消除分支機構和數千個工作崗位來幫助公司削減成本,同時滙集對訊息技術的投資;且能增加存款基數,這或有助於降低德銀陷入困境的證券部門的融資成本。

但亦有反對人士認為,合併將使兩家公司重組多年,執行風險較高,並無法解決德意志銀行證券部門的實際問題。

事實上,兩家銀行近年裁員消息不絕。2016年傳出,德商銀行將於未來數年裁員約9,000人;去年底,德意志銀行亦傳爆離職潮,香港、新加坡地區大約有50名交易員離職,其中包括董事級人馬。

德兩大銀行合併恐炒3萬人
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%BE%B7%E5%85%A9%E5%A4%A7%E9%8A%80%E8%A1%8C%E5%90%88%E4%BD%B5%E6%81%90%E7%82%923%E8%90%AC%E4%BA%BA-214500099.html

[ 本帖最後由 成吉思汗 於 2019-3-18 21:40 編輯 ]
成吉思汗 鐵木真(ᠴᠢᠩᠭᠢᠰ; ᠬᠠᠭᠠᠨ)

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合和通過私有化5月除牌
結束46年上市地位 胡應湘父子昨零交流
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20190322/20638987
KT88

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【國泰買快運】國泰斥49.3億收購 CEO:維持快運廉航經營模式
https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20190327/59416633


【收購內情】國泰擬買快運 消息人士:鍾國頌不想賣股 中聯辦憂英資獨大
https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20190326/59412246

49億 國泰收購快運港人焗捱貴飛
https://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20190328/00174_001.html

國泰財務勢添壓 隨時裁員填氹
https://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20190328/00176_002.html


[ 本帖最後由 KT88 於 2019-3-28 05:46 編輯 ]
KT88

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日企持七萬億現金 因何拒併購 ?
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%97%A5%E4%BC%81%E6%8C%81%E4%B8%83%E8%90%AC%E5%84%84%E7%8F%BE%E9%87%91-%E5%9B%A0%E4%BD%95%E6%8B%92%E4%BD%B5%E8%B3%BC-214500222.html

彭博社統計顯示,綜合日經平均指數成分企業數據發現,今年初時這些日本上市公司持有的現金量高達8,920億美元(近7萬億港元)。不過,奇怪的是日本企業甚少投資其他公司,分析認為原因與現時當地企業的管理層基本上都是從「迷失的十年」困境中走過來有關。

派息遠低過美中印公司

股神巴菲特曾經表示,「長期持有現金是世界上最差的投資。」因為持有現金所能獲得的利息回報,許多時候都會「跑輸通脹」。

不過,日本企業甚少投資其他公司,甚至是「投資自己」。美國企業二○一七年度的研發費用較十年前增加77%,日本企業僅增長17%。從研發費用佔收入的比率看,十年前美國企業的這項比率約為2.1%,日本為2.2%,現在美國企業的研發佔收入比率已增至2.7%,日本仍為2.2%。

此外,日本企業的平均派息率,亦低於美國、中國及印度的企業。日本傳媒將這種現象歸咎於上世紀九十年代日本經濟泡沫破裂後,企業長期受到過度債務困擾的經歷,這導致許多日本企業產生根深蒂固的「求穩意識」。

高管曾經歷「迷失十年」

更重要是日本企業目前的管理層,基本上都經歷過「迷失的十年」。據統計,當地企業的社長平均年齡為59.7歲,其中上市公司社長的平均年齡為58.9歲,意味着他們大多經歷過公司受債務困擾、經營陷入困難的時期,導致企業管理層對所有會令公司債務增加的舉動異常忌憚。

不過,近年有個別公司能夠擺脫陰霾,並放眼海外尋找投資機會。例如武田製藥收購愛爾蘭藥廠Shire等。
KT88

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中港企業海外併購五年最少
https://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20190408/00202_014.html


在中美貿易談判及英國脫歐等因素下,加上環球經濟有下行風險,令全球併購交易出現萎縮。Mergermarket發表報告指出,今年首季全球併購交易僅3,558宗,總值8,015億美元,以金額計較去年首季下跌了15%。期內中、港企業海外併購僅56宗,涉121億美元,乃自一四年第三季後最少。

有投行人士表示,隨着美國及歐洲等國家增加對外商,尤其中國企業於當地投資的審查及設限,預期中資企業於海外併購將續受打擊。

據Mergermarket報告披露,過去五年大型跨境併購可說幾近絕迹,今年首季交易金額逾100億美元的「超級」併購只有9宗,較去年首季14宗有所下跌。今年首季跨境併購交易金額達2,469億美元,佔全球併購金額30.8%,較一五年及一八年平均38%至40%的佔比為低。期內中、港企業併購歐洲企業共有17宗,涉及金額約23億美元,以金額計,為一三年第四季之後最少的一季。

中央嚴控走資 歐美設限

該行預期,隨着歐洲將採取外國直接投資審查新規,預期未來數月中國企業併購歐洲企業的交易金額將受衝擊。事實上,中國企業大規模海外併購,近年已引起部分歐美國家關注。自中、美貿易戰開打後,美國商務部於去年十一月便提出了14項限制出口技術名單,其後歐盟亦提出外國直接投資審查機制的新規,並於今年四月啟動。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪表示,中國企業海外併購下降,除了受去年人民幣匯價疲弱及內地「水頭」較緊的因素影響外,政治因素也是重要的關鍵。由於內地仍面對經濟下行壓力,中央未必肯批准中資企業大規模海外併購,以嚴控企業走資,加上歐、美等國對中資企業收購設限,故對中資企業海外併購出現顯著反彈沒太大期望。

博大金融控股非執行主席溫天納坦言,過去一年美股及外圍股市從低位回升,相關資產估值亦較貴,除非回報很高,且獲中資銀行放寬對外併購借貸,否則中資企業無理由出去「買貴貨」。再者,即使港資企業於海外進行併購,但也會被當成為中國企業,外國政府會用「放大鏡」仔細審查交易,以致港資企業也難找到具吸引力的收購對象。
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競委會:合併守則只適用電訊條例下傳送者牌照公司合併
https://hk.news.yahoo.com/%E7%AB%B6%E5%A7%94%E6%9C%83-%E5%90%88%E4%BD%B5%E5%AE%88%E5%89%87%E5%8F%AA%E9%81%A9%E7%94%A8%E9%9B%BB%E8%A8%8A%E6%A2%9D%E4%BE%8B%E4%B8%8B%E5%82%B3%E9%80%81%E8%80%85%E7%89%8C%E7%85%A7%E5%85%AC%E5%8F%B8%E5%90%88%E4%BD%B5-153503575.html

競爭事務委員會回應國泰航空收購香港快運時指,國泰或快運至今仍未就合併建議通知競委會,會密切留意事件發展。

競委會回覆查詢時指,會密切留意可能有礙香港乘客享有競爭所帶來好處,包括向相關各方或當局提出潛在的競爭問題,以及當懷疑發生違反《競爭條例》時,競委會將根據《條例》採取適當行動。

競委會亦提到,根據《競爭條例》,「合併守則」禁止大幅減弱在香港競爭的合併,但現時該守則只適用於涉及持有《電訊條例》下傳送者牌照的公司合併。

國泰航空昨日宣布,以超過49億元,收購香港快運,涉足廉航業務,有意見擔心會出現壟斷。

【收購快運】競委會關注國泰併購 惟「合併守則」不適用民航
https://hk.news.yahoo.com/%E6%94%B6%E8%B3%BC%E5%BF%AB%E9%81%8B-%E7%AB%B6%E5%A7%94%E6%9C%83%E9%97%9C%E6%B3%A8%E5%9C%8B%E6%B3%B0%E4%BD%B5%E8%B3%BC-%E6%83%9F-%E5%90%88%E4%BD%B5%E5%AE%88%E5%89%87-%E4%B8%8D%E9%81%A9%E7%94%A8%E6%B0%91%E8%88%AA-122100903.html

國泰航空公布以超過49億元收購香港快運全數股權,強調香港快運會獨立運作及繼續營運廉航業務,但外界憂慮國泰會壟斷香港航空市場。

競爭事務委員會表示,國泰航空或香港快運並未就合併建議接觸競委會。競委會明白航空業對香港的重要性,因此會密切留意合併建議的進展,以及可能有礙香港乘客享有競爭所帶來的好處的其他事宜。這包括向相關各方或當局提出潛在的競爭問題,以及當懷疑有違反《條例》的情況發生時,競委會將根據《條例》採取適當行動。

根據《競爭條例》,「合併守則」禁止大幅減弱在香港的競爭之合併,但現時該守則僅適用於涉及持有《電訊條例》下傳送者牌照的公司之合併。

至於《條例》下的「第二行為守則」,則禁止具有相當程度市場權勢的企業濫用該權勢去損害競爭。當競委會有合理因由懷疑違反「第二行為守則」的情況已經發生或即將發生時,便有權對個案展開調查。然而,值得留意的是,《條例》關注的並非單純擁有相當程度市場權勢的企業,而是擁有該等權勢的企業有否濫用該權勢,例如利用其市場權勢阻止潛在競爭對手進入市場。
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