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[財經新聞] FOREX

人幣暴力貶值 亞幣鬥跌
貨幣戰升溫 哈薩克撤滙率管制
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/first/20150821/19264269
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境外刷卡消費千元 九月起須報外管局
https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%A2%83%E5%A4%96%E5%88%B7%E5%8D%A1%E6%B6%88%E8%B2%BB%E5%8D%83%E5%85%83-%E4%B9%9D%E6%9C%88%E8%B5%B7%E9%A0%88%E5%A0%B1%E5%A4%96%E7%AE%A1%E5%B1%80-223000926.html

內地再出招,嚴控資金流向,細至1千元(人民幣,下同)的海外交易,也要全盤掌握。國家外管局昨公布,由今年9月1日起,境內銀行卡(包括信借記卡及信用卡)在境外所有提取現金,及單筆等值1000元人民幣以上的「碌卡」交易,發卡銀行不分假日,要逐日上報外管局。

外管局稱,新舉措旨在防範跨境洗錢、反恐怖融資等違規違法交易。分析預期,新招會增加內地居民海外消費的戒心,對本港零售、飲食及保險等行業都有影響。亦有批評外管局是矯枉過正。

市場分析指,此舉將封殺大額「碌卡」轉移資產,例如以刷卡分期購房、買保險等。此前,內地已限制以銀聯卡在境外買保險等,而新安排有助全面管控,及封堵漏洞。該消息公布後,隨即引起網上熱議,1000元的採集標準令人震驚。有網民稱,「以後買一套衣服或一套化妝品,都要報告外管局了。」周生生大中華區營運總經理劉克斌表示,提交海外消費信息起點低,對零售、飲食各行各業或有影響,主要是內地消費者心理上有戒心。

瑞穗證券亞洲董事總經理、首席經濟學家沈建光認為,採集信息實際上全面掌握內地居民在海外的資金流向,相信主要針對洗錢、逃稅行為。他認為,「過去監管太寬鬆了,現在又有些矯枉過正。」

保險界立法會議員陳健波表示,新的做法可能削減內地居民來港投保意欲。他認為,除非是過大額至100萬或以上的投保費,否則一般交易信息都不應被採集,他期望內地當局能理解正常的投保需求,即報告標準不宜過低。

外管局宣布,自2017年9月1日起,境內發卡金融機構向外管局報送境內銀行卡在境外發生的全部提現和單筆等值1000元人民幣以上的消費交易信息。而境內銀行卡,包括但不限於借記卡、信用卡。發卡行應於每天12時前報送上日24小時內本行銀行卡的境外交易信息。遇節假日不順延。

外管局將於2017年9月1日上線銀行卡境外交易外匯管理系統,通過數據接口方式或界面方式採集銀行卡境外交易信息。外匯局還表示,開展銀行卡境外交易信息採集,不涉及銀行卡境外使用的外匯管理政策調整,將繼續支持和保障個人持銀行卡在境外經常項下合規、便利化用卡。

銀行卡已成為中國居民出境使用最主要的支付工具。據外管局最新數據,2016年境內個人持銀行卡境外交易總計超過1200億美元。外管局是次採集範圍不含非銀行支付機構基於銀行上提供的境外交易。即第三方支付(包括支付寶、微信支付)在境外交易不屬是次採集範圍。有分析認為,外管局新招後,料會令第三方支付更受歡迎。
陳東兒

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白宮稱貿易戰佔上風 華企或減少入口美原油
http://hk.on.cc/int/bkn/cnt/news/20180622/bknint-20180622174339901-0622_17011_001.html

【反擊奇招】拋售1.2萬億美債抗衡美帝?經濟學家:非常愚蠢的選擇
https://hk.finance.appledaily.com/finance/realtime/article/20180622/58345706



中美貿易戰升溫,民間智囊團及專家紛紛為國家出謀獻策,構想各種打擊美國特朗普政府的奇招,其中一招內地網民近乎琅琅上口,就是中國政府大量沽售約1.2萬億美元美國國債(簡稱美債),令到美國債價急跌,債息飇升,加重美國企業營商成本,觸發當地經濟危機,概念似乎行得通,但現實又是否可行?

根據美國財政部截至今年4月資料,中國持美債近1.18萬億美元(約9.2萬億港元),是全球持美債最多國家;第二則為日本,持有1.03萬億美元。而撇除美國本土,世界各國共持有美債近6.17萬億美元,中國佔當中約19%,似乎在美國債市有一定話語權。
不過翻查資料,美債最大的債主原來是美國本身,截至今年6月公眾共持美債15.4萬億美元,所謂公眾即包括本土及海外國家一眾機構投資者,中國政府1.18萬億美元亦包含在內;尚有5.68萬億美元是聯邦政府內部問美國財政部借錢,兩者合計,現時美債規模原來高達21.1萬億美元,中國參與度僅佔全球美債市約5.6%。
本報訪問經濟學家,在現時中國持有美債的規模及比例下,沽售實際可對美國構成甚麼影響。上海商業銀行研究部主管林俊泓說:「邏輯上,沽售美債係harm對方經濟一個做法,亦少咗一個買家,最終會令債息升,牽一髮動全身,企業融資成本都會上升,當地經濟自然會受損。」然而林俊泓亦指出,美債市規模非常大,中國政府一旦沽售美債,不一定能動搖整個市場。
而沽售美債後,中國不能獨善其身,原因是沽美債後,要處置手上美元難度高,「放喺櫃桶底?得嘅,但會冇咗每年2厘至3厘收入。」粗略估算,中國手上的美債資產,以約3厘計算,每年債息收入高達300億美元(約2340億港元)。
林俊泓反問:「若果買入其他嘢又得唔得,例如新興市場?風險好高。」尚有一個問題是其他國債流動性低,「如果忽然要捍衛人民幣,其他國債流動性低,例如日債或歐債,你想沽嘅時候,發現冇買家,套現就有困難,捍衛人民幣成本會高咗。」
有「人幣熊」之稱的大和資本首席經濟師賴志文亦同意,沽售美債會令債價下跌,長債債息會上升,「yield(債息)升唔係一件好事,大家都認同,如果中國拋售美債壓力大,有可能會觸發危機。」
不過中國或會因此再度面臨資金流走,原因是美息上升,反而是正中特朗普「強美元」的下懷,加快聯儲局利率正常化步伐,中國在面對美息上揚,坊間或會將資金換入美元,避免人民幣貶值風險,「沽美債聽落去係好勁、好正嘅行動,但會非常愚蠢,好似拎石頭扔自己隻腳。」
事實上,近日內地媒體亦不停轉載俄國於4月大幅減持美債消息,由三月持961億美元,減至487億美元,並聲稱是報復美國的行動。不過經濟學家普遍認為,美國制裁行動後,盧布當月急速貶值,俄方遂出售美債套現,換入盧布,屬捍衛俄國金融體系行動。

網民倡中國沽美債反擊 專家:非常愚蠢
https://hk.finance.appledaily.com/finance/daily/article/20180623/20429320
中美貿易戰升溫,民間智囊團及專家紛紛為國家出謀獻策,構想各種打擊美國特朗普政府的奇招,其中一招內地網民近乎琅琅上口,就是中國政府大量拋售約1.2萬億美元美國國債,令美債價格急跌,債息急升,觸發當地經濟危機,概念似乎行得通,但現實又是否可行?
本報訪問經濟學家,在現時中國持有美債的規模及比例下,沽售實際可對美國構成甚麼影響。上海商業銀行研究部主管林俊泓說:「邏輯上,沽售美債係harm對方經濟一個做法,亦少咗一個買家,最終會令債息升,牽一髮動全身,企業融資成本都會上升,當地經濟自然會受損。」而沽售美債後,中國不能獨善其身,原因是沽美債後,要處置手上美元難度高,「放喺櫃桶底?得嘅,但會冇咗每年2厘至3厘收入。」粗略估算,中國手上的美債資產,以約3厘計算,每年債息收入高達300億美元(約2,340億港元)。
美息上升致走資
有「人幣熊」之稱的大和資本首席經濟師賴志文亦同意,沽售美債會令債價下跌,長債債息會上升,「yield(債息)升唔係一件好事,大家都認同,如果中國拋售美債壓力大,有可能會觸發危機」。
不過中國或會因此再度面臨資金流走,原因是美息上升,反而正中特朗普「強美元」的下懷,加快聯儲局利率正常化步伐,中國在面對美息上揚,坊間或會將資金換入美元,避免人民幣貶值風險,「沽美債聽落去係好勁、好正嘅行動,但會非常愚蠢,好似拎石頭扔自己隻腳」。
官媒《環球時報》前日似乎透露了另一招,就是打擊道指成份股上市公司。賴志文認為中國可以藉行政措施留難,但他認為美國手上籌碼較多,原因是中國出口到美國貨值,遠較美國出口至中國貨值為多,而美債雖然在中國手上,但美元控制權實際是在美國政府手裏,「無論如何中國亦處於下風」。

中國真的拋美債反擊特朗普?別講笑了...…
https://china.hket.com/article/2031632/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E7%9C%9F%E7%9A%84%E6%8B%8B%E7%BE%8E%E5%82%B5%E5%8F%8D%E6%93%8A%E7%89%B9%E6%9C%97%E6%99%AE%EF%BC%9F%E5%88%A5%E8%AC%9B%E7%AC%91%E4%BA%86...
中國減持美債,持有量創半年低,以此抗衡美國?
中國手上的美債,只佔美債總和不足10%,拋債其實難起波瀾。
中國「蹂躪」美債,手持美債的自己,難道可以絲毫無損。

外電風傳中國減持美債,回應美國發動貿易戰之際,美國官方最新數據反映,今年1月中國持有美國國債規模按月減少167億美元,創六個月新低。但有觀察人士指,中國以減持美債,在貿易戰中反擊美國的說法,並不合邏輯。

美國財政部當地時間周四公布「國際資本流動報告(TIC)」顯示,今年1月中國所持美國國債規模環比減少167億美元,降至1.1682萬億美元,創去年7月以來新低,但仍是美國最大的海外債主。

中國持美債創半年低 拋債抗衡美國?

去年全年,中國累計增持美債規模達到1265億美元,創2010年即7年來最大增幅。但隨著特朗普政府貿易戰威脅增加,今年1月10日彭博社傳出中國考慮暫緩增持美債的消息。

值得注意的是,儘管不斷有評論、特別有中國內地輿論相信,隨著美國預算赤字不斷擴大,中國若緩慢拋售美債,將推動美國借貸成本走高,而美債收益率也會波及高高在上的美股市場,倒逼特朗普在貿易問題上就範。

然而所有人都忽略了一個細節,中國雖然持有大量美債,但也不可能用美債作為籌碼、美債決不能成為威脅美國的「貨幣核彈」;主要原因是中國多年來購債的速度,比不上美國發債速度,中國今天所持美債最多不到10%(具體是9.4%左右),比2009年的20%腰斬。

中國「蹂躪」美債 自己難絲毫無損

因此就美債的總量來說,中國就算大量拋售美債,令美債市場短暫大幅波動,但經過調整後,仍會被其他買家吸收。美國實質受損可能很有限。

同時也有評論指,中國拋美債會遇到兩個問題:

一是中國能找到替代美債的穩定投資嗎?

二是中國搞垮美債,持有大量美債的自己難道可獨善其身嗎?

事實上觀察人士指,中方如果真的拋售美國國債,導致美元貶值,這反過來或削弱中國商品在海外的競爭力。在這些因素下,看不出中國真的會「搬石頭砸自己腳」,以美債作打擊美國的武器。

因此彭博1月傳聞中國拋美債反擊美國時,中國外管局發言人迅速回應稱,這可能是假消息。

李順威:美債急跌 中國因素只是藉口
https://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481126669&node=1516561429482&issue=20180122

今期想就一些新聞作出分析。1月10日彭博通訊報道中國正研究減少持有美國國庫債券。美國10年債券息率上破2.6厘,美元下跌。彭博報道並沒有引述消息來源,只是說有官員檢討中國儲備,建議放慢或停止買入美國國庫債券。我在當日評論「市場反應是正常,但這並不是一個有嚴重影響的發展。現在投機倉10年債是淨空倉,投機貨倉由去年5月以來已經沽空兩年期債券。債券大王昨天說債券市場出現熊市的風險。市場本身就看淡債券,中國消息是藉口」。

之所以有以上評論,基於的是客觀數字。自從2014年以來,中國外匯儲備下降近1萬億美元,中國所持有美國國庫債券數目由1.27萬億美元下降至1.05萬億美元。中國外匯儲備下降,所持有的美國債券亦下降,但同期美國債券息率卻是持續向下。當然這是因為美國聯儲局量化寬鬆和環球息率向下,但也反映單是中國沽售美國國庫債券並不足以拖垮美國市場。去年中國推出資本出口限制和美元回落,因此中國外匯儲備回升1290億美元;截至10月為止的數字顯示中國可能買入超過1300億美元的美國國庫債券。中國面對的問題是不能一方面重新建立外匯儲備,但又不買入外國資產。目前歐洲央行和日本央行的量化寬鬆差不多買入全部新發行政府債券,於是只剩下美國是主要主權債券供應者。中國現在持有的歐元儲備比例可以增加,但是如果作出有關調撥也是有代價的,因為美國息率比歐洲息率高出近200點子(100點子等於1厘)。消息背後當然有政治因素影響,中美雙方就貿易赤字和朝鮮問題出現分歧,因此有關減持美國債券消息不知究竟是政治抑或是經濟考慮。不過,翌日中國外匯管理局已否認有關報道。

中國沽美債 亦不足以拖垮美市場

前周中國調整人民幣計算模式,瑞士信貸相信人行是希望剔除人民幣向上偏差的因素;大華看是因為人行向市場發出一個不希望人民幣上升超過6.5的信息;高盛指是中國容許人民幣由市場決定價格的表現,ING亦偏向這個看法。

美國12月份就業數字增加14.8萬職位,低於預期18.8萬;失業率4.1%,高於預期4%;平均時薪上升0.3%,和預期一樣;平均工時34.5美元,和預期一樣。頭條數字差於預期,但對市場而言卻是最好消息,原因是就業雖然低於預期,但是仍有增長,經濟不會過熱,聯儲局加息機會不會因此而提高。而且薪金增長繼續,表示消費能力不變,這樣的「金髮女孩」情况是市場最喜歡的。

核心通脹升 不會加快加息步伐

美國12月消費物價指數上升0.1%,低於0.2%預期。但是核心通脹數字上升0.3% ,高於預期上升0.2% 。數字引發一些市場波動。近日焦點都是在債券息口,市場密切留意經濟數字的轉變,其中通脹數字最為敏感。事實上環球經濟數字都是偏好,因此核心通脹高於預期立即推高了美國10年債券息率,兩年債券息率更升上2厘水平。

引發核心通脹上升的主要是因為居住價格上升0.3% ,醫療保健上升0.2%。要解釋的是,核心通脹雖然高於預期,但是全年計算只是上升1.8 %,仍然低於聯儲局目標2%。兩年債券息率升近2厘也只是回到信貸危機之後的比較正常水平,而不是收緊銀根水平。同時,核心通脹上升,但核心通脹指數62個核心項目之中,有63%按年下跌。在過去7個月第5次有60%以上的成分向下走。核心指數上升主要是因為三藩市和紐約租金上升:三藩市上升1.4% ,紐約上升1.93%。聯儲局以往的觀點是不能利用加息來遏抑租金,因此當其他核心項目大多數呈現向下走勢的時候,核心通脹雖然上升,但也不會引致聯儲局加快加息的步伐,因此股市並沒有受到核心通脹數字的影響而下跌。
EL34

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美財長:將審視人民幣弱勢 細心研究有否涉操控貨幣
http://hk.on.cc/int/bkn/cnt/news/20180721/bknint-20180721070055696-0721_17011_001.html?refer=hn

外匯基金季蝕77億年半最傷
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180728/00202_001.html

[ 本帖最後由 KT88 於 2018-7-28 09:09 編輯 ]
KT88

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外媒:拋售美債 中國攬炒
http://orientaldaily.on.cc/cnt/news/20180809/00176_017.html

中美貿易戰爆發至今超過一個月,隨着雙方再宣布對新一批貨品加徵關稅,貿易戰進一步升級。中國持有的過萬億美元美國國債,一直被認為是中方的「撒手鐧」,外界紛紛猜測中方可能會拋售美國國債作反擊。不過分析家普遍認為此舉實屬不智,沽美債同拋售美元,變相推高人民幣匯價,不利出口競爭力。有歐洲媒體亦認為,拋售美債會令債券貶值,最終損失最大的將會是中國。

美國財政部最新數據顯示,五月份中國持有美國國債超過1.18萬億美元(約9.22萬億港元),為華府「最大債主」。瑞士媒體《新蘇黎世報》引述分析指,過去幾個月以來,不少專家對中國拋售美國國債進行研討後,一致認為中國作為美債當前的最大債權人,一旦拋售,將令債券價格下跌,這也將引起漣漪效應,中國終究會蒙受最大損失。

推高人民幣 不利出口競爭
另有商業銀行分析師認為,中國拋售美債的另一結果是導致美元貶值,反之人民幣會升值,令中國出口產品價格升高。在當前中美關係而言,中國想用套現得來的美元購買美國股票或企業,預料會受到美國政界阻止,而難以成事。

大和資本市場亞洲(除日本外)股票研究部首席經濟師賴志文則表示,雖然不能排除中國政府真的透過拋售美國國債報復貿易戰,但他始終相信這是「好愚蠢好不智的行為」,經濟上中國並無誘因出此下策。他認為,就算中國把美國國債悉數拋售,市場上其實不乏願意「接貨」的大型投資者,近期美國國債拍賣反應良好,正好反映市場依然願意透過它避險。

不過賴亦指出近期美國長期債息上揚,已經導致人民幣貶值和資金流出新興市場,中國大舉拋售美債無疑是雪上加霜。更重要的是,中國拋售美債後換回現鈔,會導致美元匯價飆升,問題是中國大量外債絕大多數是美元計價,「一帶一路」項目的融資同樣多以美元計價,而債券投資者借美元給中國,理所當然要求中國用美元還錢,因此需要以更貴的價錢取得美元償還外債,到頭來還是傷及中國自己,多過傷及美國。

難尋回報相若國債作替代
據大和統計顯示,今年三月中國外債總值超過7,000億美元,當中接近2,000億美元是一年內到期,整體而言又絕大多數用美元計價。

另方面,星展銀行(香港)財資市場部董事總經理王良享表示,目前美國國債息率近3厘,坦言中國難找到其他回報相若的國債替代,拋售時更會導致美債價格下跌,影響中國繼續持有的美債價值,故認為採取相關措施機會非常低。

長遠影響外匯儲備穩定性
至於對中國外匯儲備的影響,渣打銀行(香港)亞洲外匯策略師張敬勤表示,過去人民幣處於升值階段時,中國透過貿易順差吸納大量美元,購買美債以增加外匯儲備。現時市場憂慮人民幣在貿易戰之下會加快貶值,雖然有助調控出口產品價格,但同時意味拋售美債時,中國產品價格會隨着匯率回升,甚至令中國外匯儲備錄得虧損。

華僑永亨銀行經濟師李若凡亦表示,若中方最終要透過拋售美債來反擊美國,長遠而言會影響外儲的穩定性,打擊經濟及市場穩定,削弱投資者信心,令市場質疑中國是否有足夠「彈藥」捍衞人民幣匯率穩定。

【中美貿易戰】中方拋售美債「攬炒」? 德媒:最大損失係自己
https://hk.news.appledaily.com/china/realtime/article/20180808/58537083
中美貿易戰越演越烈,美國貿易代表周二表示,將在本月23日開始向160億美元(約1,248億港元)中國貨徵收關稅。兩國互不相讓下,有指中國尚有一道撒手鐧,就是拋售數以萬億計的美國國債,讓本來債台高築的美國政府陷入被動。但德國《新蘇黎世報》報道,拋售美國國債,對中國來說並不是一個理想的選擇。

報道指,如果中國拋售美國國債,最終損失最大的將是中國自己。因為,中國一旦大量拋售美國國債,債券價格就會下跌。中國不可能一次過拋售所有美債,只能在最短一年半時間內分期分批出售,每次拋售相當數量的美債,都會導致剩餘債券的貶值,即是對中國來說,拋售美債將是一個賠本買賣。
報道又提出,即便中國政府拋售美債,處理收回的巨額美元現金也成一個棘手問題。如果用美金購買其他貨幣,吃虧的仍是中國。
商業銀行分析師威登施泰內爾(Bernd Weidensteiner)認為,中國如果大量拋售美元,將導致美元貶值,人民幣則會升值,讓中國出口產品價格升高。由於美國增收關稅已抬高中國產品價格,故中國領導人顯然不希望國產貨品價格再進一步被提升。中國領導人或可用美元購買美國股票或企業,但鑑於目前的中美關係,美國政界必不會同意中方大規模收購美國公司。
路人

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