30 123
發新話題
打印

[美國財經] US Market

美股收購合併活動急跌(11 Apr 2016)2016-04-11 06:43阅读:555
美股的收購合併活動,在2015年創歷史新高,但2016年第一季急跌。见附图一。
標指的升跌,跟收購合併活動的增減,携手進退。见附图二。
美股收購合併活動急跌,標指还会上升嗎?
免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
附图一: 美股收購合併活動2016年第一季急跌
After Hitting Record High in 2015, M&A Activity Declines Sharply in the First Quarter
http://www.financialsense.com/mergers-acquisitions-decline-sharply-first-quarter

X



附图二: 標指的升跌,跟收購合併活動的增減,携手進退




TOP

陸羽仁 BLOG 2017年6月28日

買肯去投資的優質公司
2017/06/28 09:35:02
網誌分類: 經濟
美國參議院延後推翻奧巴馬醫改的投票,令到市場擔心醫改延誤將推後特朗普的政策日程,因為特朗普此前已多次重覆,他要取代奧巴馬醫改以後,才會推出其他的政策項目,其中包括投資者已經等到頸都長的稅改。

週三美股向下,杜指

跌99點,收報21311點,跌幅0.5%;標普500指數跌20點,收報2419點;納指跌101點至6147點,跌幅1.6%,跌得比較多。

美股昨日跌勢全面,標普500指數的11個行業,只有金融股逆市造好,升0.5%之外,可能係受到聯儲局主席耶倫的樂觀言論支持,耶倫話銀行很大程度上變得更強(very much stronger),又話另一次的金融危機,看來今生都不再復見(not likely in our lifetime)等樂觀言論支撐。

我就話「不要說永不」(never say never),耶倫話「今生不再復見」金融風暴,我就唔係咁同意。耶倫70歲,如果她可以活到100,仲有30年,話未來30年美國不再出現金融海嘯,我就唔敢講啦。我反而認為,在互聯網的世界,一切東西的週期都來得短,過去一世見一次的事情,如今一生可以見幾次。

美股金融股以外其餘10個板塊,全數下跌。當中跌得最多的是科技股,跌1.7%。主要係受到歐盟指控谷歌違反了反壟斷法,開出破紀的27億美元罰款的消息拖累。谷歌母公司Alphabet跌2.5%,蘋果及亞馬遜跌超過1.4%,Netflix更勁跌4.1%!

Marketfield資產管理的主席Michael Shaoul指出,美股昨日的下跌,除了受到科技股下跌拖累以外,利息向上也最其中一個原因,美國10年期國債息昨日升上2.2厘。主要係歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)表示會調整貨幣政策工具,Shaoul認為這意味著全球利率將會重新定價(repricing)。

高盛分析師Hugo Scott-Gall昨日提出一個投資新策略,值得與大家分享,他說在現今的環境,要選擇有質素公司的股票,越來越難。他認為最好的策略係投資一個股份數目較少的組合,並嚴選會擴大投資的好公司。

Hugo Scott-Gall指出隨著公司的資本回報的下降和增長速度減慢,已不能做到較高的復式回報週期,買入並長期持有優質公司股票,已經好難以像過往一樣,可以得到高回報。

有資料顯示,2005年至2011年,以資本回報最高的頭20%公司,每年回報較同業平均高出13.1%,但2010年至2016年,這些公司每年回報率只高2.5%。Hugo Scott-Gall解釋,資本回報大降的原因係公司的投資較以往顯著減少,無買新公司,導致集團整體的銷售增長不前。例如在2007年至2009年與2011年至2013年的兩個三年時段,資本回報最高的頭20%公司的每年平均銷售增長為11%,而2014年至2016年期間,每年平均銷售增長只有6%。

因此,Hugo Scott-Gall認為,投資策略也有改變的需要,已不能像過往「買入持有」就可以了。除了公司的競爭優勢之外,還要選擇公司的增長和資本回報的正向動能,即維持高回報之餘,還要擴大投資。

另外,他留意到那些投資項目種類較少的基金,也是長期表現較好的基金。所以,投資較少股份種類會較好。他建議了一個由6隻股票組成的投資組合給投資者,當中包括兩隻科技大股面書(組合佔比31.9%)和亞馬遜(21.5%);酒店股萬豪(15.6%);房託股Equinix(14.3%);金融股也有兩隻,Visa(13.3%)和地區銀行Signature Bank(11.1%)。大家可以研究?。
Don't worry be happy :)

TOP

Don't worry be happy :)

TOP

經濟日報:加息風險雖降耶倫鐵心縮表 - 香港新聞網
www.hkcna.hk/content/2017/0728/596106.shtml
Translate this page
2017年07月28日10:13 稿件来源:香港《經濟日報》. 香港新聞網7月28日電香港《經濟日報》28日發表題為“加息風險雖降耶倫鐵心縮表”的文章,全文如下:. 美國聯儲局 ...
Don't worry be happy :)

TOP

John Mauldin - 偶顏投資 2017年7月27日
- 偶顏投資 2017年7月27日


JohnMauldin:黑天鵝遊近美國宜小心
筆者喜歡形容自己是樂天派,對未來的看法通常比較樂觀,但說到政府和央行表現又是另一回事。坦白說,美國現在面對嚴重經濟和金融風險,我們必須作好准備,首先,當然是要好好了解那些風險。

10年前這個時候,美國還有幾個月就會出現震動

全球的金融海嘯。事實上,孳息曲線在2006年尾逆轉,反映美國很大機會在12個月後出現經濟衰退,筆者當時也寫過2007年陷入衰退的機會,也寫過關于銀行體系杠杆過多和利率回報太高的問題,債市和銀行業很可能出現動蕩,次按市場正醞釀危機,損失或將高達4000億美元,很多讀者和分析師都說我太悲觀。

事實證明,我是太過樂觀,次按危機造成超過2萬億美元的損失,並觸發金融海嘯和大衰退。很多問題趁機一起爆發,政府和央行為「救火」忙得焦頭爛額。現在回頭,覺得他們應該采取不同的應對方法,不過面對這種前所未見,而且每天都在惡化的災難,手忙腳亂也是人之常情。

迎接明斯基時刻
今天的情況不一樣,孳息曲線沒有逆轉,意味這個唯一可靠的經濟衰退指標沒有響起警號,但這是央行刻意壓低短期利率的結果。經濟金融現在看來似乎沒有大問題:股市屢創新高,債息跌至新低,通脹指標穩定,失業率穩步向下,經濟雖然放緩,但至少仍有增長。然而,這可能只是暴風雨前的寧靜,知名經濟學家明斯基(Hyman Minsky)曾說過,穩定會催生不穩定。

可能有人覺得,現在銀行資本充足得多,監管機構也更加嚴格,但另一方面,大行規模比2008年時更龐大,關系更加複雜,而大部分美國人(我稱之為「不受保護群體」的八成人口)仍未完全走出上個危機的傷痛,很多人的情況比2008年更加糟糕。在國外,歐洲銀行仍然債台高築,中國影子銀行業的增長也達到令人害怕的程度。此外,盡管各地愈來愈多反全球化的聲音,但這個一體化進程在2008年之後有增無減,世界變得比以前更加緊密。

筆者認為,2018年底前出現另一次大危機的風險很高,而且還有一個至少和上次一樣嚴重的衰退正在等待我們,而且在債務拖累下,這次複蘇會慢很多。在深入探討新危機之前,我們先來一個由三只「黑天鵝」組成的前菜。

黑天鵝1號:聯儲局加息太快太多
美國經濟並沒有像很多人預期那樣,在特朗普上台後急速改善,共和黨雖然控制了國會,但醫療和稅務改革都沒有進展,承諾的龐大基建開支仍未見蹤影。此外,消費開支和通脹仍然疲弱。在這種情況下,聯儲局根本不應該加息,但他們仍然照做,部分原因是太遲開始結束量寬措施(QE)和縮減資產負債表。

聯儲局遲遲不肯行動,是因為當局信奉「菲利普斯曲線」(Phillips Curve),認為低失業率可以提高工資增長壓力,事實如何對他們來說似乎並不重要。英國前首相丘吉爾(Winston Churchill)說過,戰略再美好,有時也要看看實際效果,聯儲局官員應該聽一聽。現實是「不受保護群體」的工資不見增長,導致國家經濟持續低迷。

聯儲局可能引起的「黑天鵝」事件是加息太快太多,最近的會議紀錄顯示部分政策制訂者變得鷹派, 因為他們希望盡量收緊貨幣政策,降低將來特朗普政府刺激性措施的影響。這次措施是否會出現仍是未知之數,但局方已經當作勢在必行。

在衰退初期,利率不減反加會發生什麼事?過往沒有出現過這種情況,因此無法借鑒。在邏輯上而言,這樣做會扼殺所有通脹壓力,導致通縮。美國債務擔子這麼沉重,通縮將有災難性後果,大蕭條時代就是最好例子。

更糟糕的是,特朗普雖然有機會委任至少6名理事,但情況不會因此改變,因為特朗普對削減聯儲局監管權力的意願比調整貨幣政策大得多。我相信,如果出現衰退,「特式聯儲局」將再次走上QE之路,甚至推出負利率。

黑天鵝2號︰歐央行彈藥用盡
上周有報道說,希臘政府准備發行新債券,是3年來首次。「發債」是「借錢」的婉轉說法,不過很多債券投資者都覺得希臘還未到可以再借錢的時候,當然他們的意見沒有歐洲央行行長德拉吉(Mario Draghi)的重要。

歐央行現在除了希臘債券,歐洲什麼債券都買,如果可以買希債,那肯定有幫助。以歐羅區的經濟規模來說,歐央行的QE要比聯儲局的深廣很多,不但推行負利率,還購買企業債券。這種程度的幹預一般沒有好結果,歐央行卻做得比其他人好,歐洲經濟正在複蘇(至少表面上),不過民粹主義威脅和銀行危機仍然潛伏在水面下,而且英國脫歐談判隨時可能出亂子。

宏觀經濟研究機構Gavekal首席經濟師卡萊特斯基(Anatole Kaletsky)認為,歐央行距離「收水」仍然很遙遠,估計要到2018年才會走出第一步,而且之後會繼續買債(步伐會較慢),利率也會維持在零水平附近一段時間。

歐洲收緊貨幣政策有一定風險。首先,聯儲局是在歐洲和日本仍在放水的時候收水,意味金融市場仍有主要央行注資支持,到歐央行行動的時候就不再有這個安全網。其次,如果歐央行開始收水並退出負利率,歐羅兌美元將進一步上揚,而強歐羅將妨礙股市上升,因為歐洲股市以出口股居多。

黑天鵝3號:中國爆債務危機
中國經濟雖然有所降溫,但仍然氣勢如虹,官方數據顯示經濟增長「放緩」到6.9%,雖然數字應該有誇大,但勢頭的確強勁,資深分析員認為合理估計應該是4%到5%之間,以中國的經濟規模來說,這仍是很出色的表現。問題是,推動此等增長的並非基本因素,而是債務。

英國《每日電訊報》國際財經編輯埃文斯-普里查德(Ambrose Evans-Pritchard)上周在一篇專欄中提到,中國人民銀行一個報告顯示,內地表外債務(off-balance-sheet lending)比想象中高很多,而且正迅速膨脹,部分原因是銀行在「火上加油」,因為他們知道債火熄滅的效果將更可怕,只是長此下去不是辦法。

國家主席習近平嘗試控制國有銀行信貸增長已經有一段時間,但不在他掌控之內的影子銀行信貸正以驚人的速度增長,他的努力可說是杯水車薪。

不過,他執意要改變現狀,上周出席了全國金融工作會議,是首次有最高領導人參加這個5年一度的大會,反映習近平非常擔心已經升至國內生產總值(GDP)280%的債務。在會上,他發放了讓地方官員顫抖的訊息,表明他們要為地方債務問題「終身問責、倒查責任」,可能要面對違紀處分。

銀行和投資者都認為北京政府有辦法解決一切問題,他們將信貸問題視為政治風險,而不是經濟風險。通常沒有人想看到一個「政府會解決一切問題」的市場,但中國是個例外,只是危機終有一天會爆發,到時肯定全世界都感受到震動。

中國的債務在過去9年翻了一倍,但很少人特別感到憂慮,因為他們總覺得中國的情況比較不一樣,但我不這麼認為。中國的確特別,因為曆史上沒有出現過可做對比的情況,如果習近平真的想中國經濟降溫,只會令全球風險進一步增加。

這三只「黑天鵝」出現任何一只,都可能把美國推入衰退。我再強調一次,美國下一次衰退將屬于全球大衰退的一部分,政府將會增加大量新債務,結局肯定不會令人高興。
Don't worry be happy :)

TOP

陸羽仁 BLOG 2017年7月28日

唔買貴嘢4
2017/07/28 09:53:10
網誌分類: 經濟
美股又玩V彈,中午12點幾曾大幅下挫,杜指由當日高位21786點,回落88點,最多跌0.4%,但1小時後回升,不只補回跌幅,還刷新了收盤紀錄,杜指收21796點,升85點。

再講買樓投資的問題。網友wing

zero講出了我想講的東西,「陸sir講替代概念是投資理財重要的一環,就算你租緊樓,最簡單買一籃子REIT,用D股息去對沖部分租金,最後財息兼收。成日想一注獨贏然後收工,同買六合彩的心態分別不大。」

散戶的確成日想一注獨贏,買樓又係,買股又係,現實上好難中,難中的原因是對手好強,買樓的對手係發展商,你可以話佢地幾年前唔瘋狂買地,又或者唔惜貨一有售樓同意書就賣樓俾你,係睇錯市。亦可以話佢地對呢個行業太熟悉,覺得呢啲驚人樓價好難持續,沽得就沽。

我好高興呢幾日寫的東西,激起很多回應,連平日少出現的網友也出現,好像久違了的好朋友那樣,見到他們很高興,更高興的是大家會去討論問題,我並不需要大家認同,只希望大家去思考問題,不想思考已有定論的朋友,看我的文章真是浪費了你們時間。

買樓的好處是有大槓桿,買中有放大效應(其實買發展商股票同樣有槓桿,因為公司有借貸),但買錯也有放大效應。你2012年用600萬買一間市區400呎新樓自住,如今買同樣的樓,要800多萬,市區新盤20000元一呎的比比皆是。但你2012年買的樓,除非空置,否則裝修一下少少哋50、60萬,加上稅費利息,可能都要近100萬的成本,帳面賺150萬已不錯,投入180萬元本金,賺150萬,賺價83%,的確比買股粗粗地賺70%高(買房託的回報)。若沽出稅局對買入7年以下沽出的問題很可能定義為投機,要收賺價16.5%的稅款,買股賺錢不用交稅。更大的問題你是自住樓,你不是長住不沽的嗎?

長住不沽的樓,若入市價位較貴或好貴,它會吸收了你大部份(或所有的儲蓄),變成你未來20年唯一的投資,你就要睇20年後,不是3、5年後這間樓的價值。現在樓價如此貴去買樓,成工靠父幹,800萬的樓,240萬的本金,可能大部份由爸媽俾,我見過實例,一個普通打工已退休的爸媽,過去做小生意,剩錢不多,其實不夠錢代兒子俾首期,將自住樓去二按?本金俾仔女,二按收15厘息,借100萬一年俾15萬息,挾埋100幾萬棺材本,去俾個畢業4、5年的兒子買樓結婚。

我聽到搖頭嘆息,心諗咪傻啦,如果有幾千萬身家,?240萬俾仔女做首期買樓,負擔得起,買樓一啲都唔離地。上述呢個花光兩代人的錢去買樓的實例,真係堅離地。5年前佢若用同一方法用180萬俾兒仔做首期同樣離地。我有朋友做地產代理公司高層,話分行有個爸爸就係咁借到盡去俾仔女買樓,買700萬迷你單位俾咗首期,但最後財務公司無批二按,因為佢自己個單位業權不完整,結果就俾發展商殺咗30幾萬臨時訂金。我話借到咁盡去買,為乜?

在樓價貴時買樓,除了結婚等自用需要外,主要有兩種心態,第一覺得樓價唔會跌,而家唔買,一世都買唔到(我30歲時曾有此感覺)。第二是wingzero所講那種心態,想一注獨贏。

在樓價貴或超樓時買樓自住,買完升咗又唔會沽,只係為發展商打工,一打就20、30年,亦無餘力去做其他投資,到退休時有間自住樓,的確解決了住的問題,但無多餘儲蓄,就要靠強積金那雞碎咁多了,理財為未來,呢啲事情後生仔都要諗。重注買樓,就係一注獨贏,賭20、30年後的結局,而家唔好咁快下定論。

如果只想退休後有個地方住,去中山買間樓,100幾萬有交易,雖然已經升咗好多。其餘的錢,就不斷去儲可以長線有收益的股票,係最易做的方法。

投資好辛苦,要用腦,唔好信曬人(包括我在內)。每一種投資,都有替代投資,要明白自己目標是短線、中線,抑或長線,特別是大碼長線交易,要絕對絕對小心,唔好買貴嘢,如今貴嘢連升咁多年的情況,真係幾十年未見,主要係超低息環璄做成,要諗會唔會一、二十年都係咁樣。

陸羽仁
回應總數
陸羽仁 BLOG 舊文
來源 source: http://blogcity.me
Don't worry be happy :)

TOP

Don't worry be happy :)

TOP

https://www.bespokepremium.com/think-big-blog/
Aug 31, 2017
Summer may be ending, but that means you can take advantage of our Labor Day Special and receive a month of full access to any one of our research services for just $1 and then 20% off for the life of the subscription!
There still may technically be three weeks left in summer, but with Labor Day weekend fast approaching, the summer season is starting to wind down. As they look forward to the last four months of 2017, individual investors are in an extremely unoptimistic mood. According to the weekly survey from AAII, bullish sentiment declined from 28.1% down to 25.0%. That’s the lowest reading since mid-May and before that late October. Sure, the market has been a bit more volatile lately, but the fact that sentiment has shifted so far south from what was already a pretty depressed range seems a bit overdone.
附图二: Market Breadth: Not Bad
http://ritholtz.com/2017/09/market-breadth-not-bad/#more-188357

[ 本帖最後由 Latour 於 2017-9-2 18:17 編輯 ]
Don't worry be happy :)

TOP

丁世民 | 2018年6月8| 記錄

丁世民 | 2018年6月8| 記錄

– 納指大成交單日轉向
– 美國十年債市 無可能肥手指
– 奢侈品 終於單日轉向
– 微信群話未來幾個月唔使買車
– 六未絕 七未翻身
– 世界杯 心都灰 世界杯效應唔係幾好
– 股債匯大翻身
– 等3個月HIBOR到兩厘, 近2008高位
– 資金泊喺MMF (money market fund),撤離股票唔尋常
– 憧憬第5浪升應該唔會成立
– MSCI 新興市場 出現死亡交叉
– 全球新興市場 出現死亡交叉, 確認熊市
– Porche股價由高位跌超過20%
– 波羅的海指數升8% 或只反映過去兩星期, 無甚預示作用
– 美國要求沙地增產,過去未試過
– 微信群好靜, 唔敢玩獨角獸
– 內地基金經理唔敢講獨角獸
– 17間內地銀行排隊上市 只批兩間, 小銀行融資成本超過20厘

所有圖表,資訊以及相關訊息均為個人財經日誌分享,
本人不保證資訊之完整性,準確性,正確性,相關性,及時間性。
內容亦不涉及任何銷售,意見,或暗示。
任何因本文章/圖片/視頻而引起之任何損失 均與本人無關。

任何形式之傳閱,轉述,存檔,引用,事前必須得到本人書面確認
聯絡: https://puliamo.wordpress.com/contact/

廣告

Report this ad

Report this ad
SHARE THIS:
TwitterFacebook1Google

相關
#即月期指收市預測| #2018年6月08 | 12:00
在「財經」中
丁世民|2018年5月25|記錄
在「財經」中
丁世民 2018年5月4 記錄
在「財經」中
作者


男灣.半島電視台揸fit人
負責 男灣.半島電視台 大小事兒        瀏覽 男灣.半島電視台揸fit人 的所有文章       
發佈於 六月 8, 2018作者 男灣.半島電視台揸fit人分類 財經標籤 2018年6月8, 男灣半島電視台, 財經, 丁世民
發表迴響
你的電子郵件位址並不會被公開。 必要欄位標記為 *

迴響


名稱 *


電子郵件 *


個人網站



透過電子郵件通知我後續回應。
文章分頁導航

上一篇文章:
呂梓毅 | 2018年6月8 | 記錄
下一個
下一篇文章:
#即月期指收市預測| #2018年6月08 | 12:00
在 WordPress.com 建立免費網站或網誌. 與 貳零壹貳主題
Privacy & Cookies: This site uses cookies. By continuing to use this website, you agree to their use
Don't worry be happy :)

TOP

投資王道 - 王弼 2018年7月3日


王弼﹕美國「光榮孤立」 開世界新秩序
【明報專訊】近年,香港金融圈潮流興罵特朗普,因為金融才俊很多在美國東西兩岸大城市讀書,以跟洋人同學看《紐約時報》、CNN、彭博,玩同性戀平權和對非法移民大愛包容為時尚;回來香港工作,要政治正確不站錯邊,需惡補《環球時報》和CCTV。以上傳媒既然一面倒罵
本帖隱藏的內容需要回復才可以瀏覽

世界動大手術 資產價格波動難免
侵叔尋求的新秩序是什麼?就國際貿易而言,很簡單,就是他常說的公平貿易,公平者,絕非是削減赤字,而是關稅平等,終極目標,是所有國家零關稅,全世界都可以自由用微信,也可以用facebook,侵叔破舊立新的意圖愈來愈明顯,罵他的人,是因為他的反覆,還是不能接受侵叔為世界進行的大手術,必然觸動許多既得利益?所以,與其說美國不理盟友和敵國,都展開攻擊,以至其孤立於世界,倒不如說,她有計劃地自我孤立,一如19世紀末的英國,也採取光榮孤立(Splendid Isolation)的外交政策,但不同的是,美國這次的自我孤立,是利用其巨大和獨一無二的經濟軍事力量,改造世界。說到這裏,我無意預測美國的成敗,但侵叔為世界所動的大手術,又會怎不令資產價格大幅波動?執筆之時,加拿大向美國徵收的報復關稅如期實施,要避開7月6日中美互徵關稅的可能,愈見渺茫。

■最新一集「投資.王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資.王道」,以專業投資者角度分析經濟和股市市況,欲收看最新一集內容,可登入:link.mingpao.com/50719.htm

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[王弼 投資王道]
投資王道 - 王弼 舊文
來源 source: http://www.mpfinance.com

TOP

 30 123
發新話題