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[財經新聞] 全球金融風暴 Global financial crises

央行近百億入市 股匯照探底
標普警告 印度快變垃圾級
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130822/18389062

努爾哈赤

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高盛響警 金融海嘯第三浪
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20151014/00202_014.html

高盛分析員團隊發表投資者簡報,指出當前的商品價格尋底、中國以至其他新興市場經濟放慢,以及全球通脹低迷,是金融海嘯踏入第三浪的特徵,是繼美國樓市和銀行業爆煲,禍延歐洲並引爆歐債危機後,這場七年前爆發的金融危機的新階段。

聯儲理事籲押後加息

危機三個階段可謂環環相扣。為應對前兩浪由債務引發的危機,全球央行爭相減息,刺激新興市場信貸增長及累積債務,尤其中國。惟當前息口蓄勢上升,觸發資金撤出新興市場,增加新興市場企業再融資的難度,並導致大型項目的融資成本上升,拖慢全球經濟。

高盛認為,新興市場和中國弱勢僅反映經濟正在重新平衡,並非經濟受到結構性損害。雖然調整會花上一段時間,但有助降低經濟失衡問題,為日後經濟活動、企業盈利和利率正常化鋪路,惟新興市場股市難望收復所有失地。

市場對美國加息時機憂心忡忡,聯儲局理事布雷納德呼籲押後加息,因通脹和經濟均面臨下行風險,加上當局刺激經濟板斧有限,一旦加息後經濟轉差,扭舵難度高,又認為金融市場收緊的情況,已相當於數度加息的影響。惟聖路易斯聯儲銀行行長布拉德認為,當局是時候開始緩步加息。
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就業數據失望 英國脫歐未明 
儲局本月料不加息
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160608/19645499


經濟泡沫較金融海嘯大八倍
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160608/19645583?_ga=1.228450781.1968084868.1465402661

國際自由投資者、外國財經網站Sovereign Man創辦人Simon Black撰文指,環球金融市場面臨經濟泡沫,較2008年的次按危機大八倍。
Simon Black上周五在網站貼文指出,經濟泡沫較金融海嘯次按危機大八倍。儘管此經濟泡沫不會即時爆破,但必須留意趨勢逐漸成形,並埋下藥引。  

負利率國債規模急升

現時全球負利率國債估計超過10.4萬億美元(約81.12萬億港元)。值得關注是,上述負利率國債規模急速擴張,今年首六個月,全球負利率國債由5.5萬億美元急增至10.4萬億美元。
Simon Black認為,今次經濟危機泡沫,主因各國央行實施負利率措施所致。今年初實施負利率的日本,該國負債務水平佔國內生產總值(GDP)達220%。日本需把逾四成稅收收入,用作償還政府債息。
他認為負利率國債急速膨脹,與2008年次按危機相似,跟當年次級房貸樓主,押注樓價只有升值而瘋狂借貸別無兩樣。現時負利率國債急速膨脹,亦是基於市場預期政府有能力還錢,因此即使「蝕息」仍繼續購入負利率國債。
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債王:78萬億負利率債 「超新星」必爆
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20160611/00202_002.html
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管理7萬億元資產的3位專家 剖析下次金融危機何時來
http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20180726/bkn-20180726213358044-0726_00842_001.html?refer=hn1

隨着2018年過了逾半,反映全球經濟復甦已近10年,衰退是否近了?外國傳媒就此問題走訪了3位金融市場頂級專家、合共管理逾9,000億美元(約7萬億港元)資產,他們對下次金融市場危機有何看法?

瑞銀首席投資官Suni Harford表示,不太擔心下次金融危機很快就到,目前正處於一個良性、非常強大的經濟環境,雖然它可能比過去10年更波動,但仍是處於非常好的狀態。至於下次危機的引爆點是甚麼?可能是由於恐怖主義、民粹主義,或一些突發的政治問題所致。

美國威斯康辛州投資委員會首席投資官David Villa表示,下次金融危機或許要數年後才到,引爆點有3個:利率見頂、經濟增長放緩,以及債務違約見頂。他強調,目前看不到有金融危機,因為信貸仍處於合理水平。

美國伊利諾伊州投資委員會主席Marc Levine指出,並未看到有1990年代末期的金融泡沫迹象,縱使債息上升及新興市場債務不輕,但確實仍然在可控水平,並沒有重大泡沫問題。
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委內瑞拉今年通脹料一萬倍
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180725/00202_006.html

委內瑞拉經濟陷入崩潰,政府不斷印鈔應付財政開支,導致出現超級通脹,國際貨幣基金組織(IMF)預測當地通脹今年將上升至1,000,000%(一萬倍),足以媲美一九二三年的德國,以及千禧年後的津巴布韋。

委內瑞拉經濟自四年前油價大幅下跌之後便急劇惡化,惟當地政府拒絕推行必要的經濟調整,反而實施價格和外匯管理,導致該國市場進一步被扭曲。

即使數以十萬計國民因飢餓和物價飛漲而被迫逃亡,委國總統馬杜羅依然堅稱困境是當地及海外的政治敵人發動的「經濟戰爭」所造成。

隨着經濟急轉直下,委內瑞拉政府停止定期發放經濟數據,經濟學家、銀行以至當地國會都要依靠國際機構提供的獨立估算,才可以追蹤當地經濟慘況。

按委內瑞拉首都加拉加斯東區一家餅店售賣咖啡價格所編制的彭博Cafe Con Leche指數顯示,當地通脹過去一年超過600倍,現時進一步加快,過去三個月以年率計漲近3,000倍。

IMF估經濟收縮18%
IMF西半球部門主管Alegandro Werner預測委內瑞拉今年經濟收縮18%,連續三年達雙位數字,反映當地石油產量大幅下滑。

他並指,委國經濟活動崩潰、超級通脹、公共服務愈益萎縮,加上政府補貼的食物短缺,促使大量國民逃離國境,將對鄰近國家構成影響。
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針對「大得不能倒」 美金融改革補鑊
http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20180910/00202_015.html

美國九十年代末放寬金融監管,被指是金融海嘯爆發的元兇,華府在海嘯後,除向涉及不當銷售金融產品的銀行提出訴訟和罰款外,亦着手亡羊補牢,一○年推出《多德─法蘭克金融改革法案》(Dodd-Frank Act),內容長達二千三百頁,以堵塞監管漏洞,也避免納稅人再為打救金融機構埋單。

雷曼兄弟因華府無法打救而破產,引發市場骨牌效應,按金改法案,聯邦政府擁有把金融機構接管及清盤的權力(Orderly Liquidation Authority或OLA),聯儲局亦獲授予監管銀行的更大權力。

針對「大得不能倒」的問題,被列入系統性重要金融機構(sifi)的銀行,需要進行年度壓力測試,「肥佬」銀行將限制派息及回購股份,並要求銀行制訂俗稱「遺囑」(living wills)的危機應急計劃。至於沃爾克規則(Volcker Rule)就限制銀行進行坐盤交易(proprietary trading),以免受華府擔保的銀行存款蒙受潛在高風險投資影響。此外,華府一一年成立消費者金融保護局(Consumer Financial Protection Bureau),收緊按揭借貸和信用卡的監管。

特朗普上場 監管或放寬
不過,隨着經濟復甦,以及主張放鬆監管以提振增長的特朗普當選美國總統後,再次放寬金融監管的呼聲又再抬頭。

事實上,嚴苛的監管增加了信貸的成本,並會抑制經濟增長。花旗估計,全球大型銀行應付合規(compliance)要求的人手較以往增加一倍,每年開支達二千七百億美元,相當於一成營運開支。

經過十五個月醞釀,特朗普今年五月底簽署《多德─法蘭克》金改法案首次重大修訂,包括放寬納入sifi的資產門檻,由五百億美元上調至二千五百億美元,料有利中小銀行併購和擴張業務,並可削減合規成本。

中國是下一波金融海嘯原點
(盧峯) - 盧峯
https://hk.news.appledaily.com/local/daily/article/20180911/20496761
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金融危機現難判斷 陳德霖指傳統價值受衝擊
http://std.stheadline.com/daily/news-content.php?id=1876102&target=2

過去數十年,每隔十年便爆發一次金融危機。不過,金管局總裁陳德霖並不相信這是必然的定律,又指現難預知下一波金融危機的震源來自何方,但認為有些宏觀指標值得關注,包括收入分配不均及財富過度集中,其中港人就因有無樓在手而造成很大財富差別。

  對於有講法每隔多少年便出現金融危機,陳德霖說︰「我唔係特別覺得係呢樣嘢,更主要是因為在一段時間裏,累積了一些不平衡和弱點」。儘管過去歐美主導進行了大量的改革,「但是否一系列改革就永遠保證唔會再有危機發生,我覺得咁係不切實際」。

  其實現時金融穩定委員會亦有緊盯銀行和保險以外可能暗藏風險的地方,如正在研究分析基金,尤其ETF類型的基金,有關贖回所涉及流動性的處理問題,以及基金的槓桿監管要求。

        他指出,現難判斷下次金融危機的震源來自何方,但有些宏觀指標值得關注,包括過度槓桿,以及收入分配和財富不均,導致傳統價值受到衝擊。他引用美國的數據顯示,1960年時美國勞工收入佔GDP比例為65%,但到2014年時降至60%;1960年時美國0.1%最富有家庭,財富佔有率為10%,到2012年財富佔有率升至22%,上述數據正反映收入分配不均及財富過度集中情況。據其過去十年觀察所得,由於極低息及量寬,令到很多地方都出現資產價格上漲,香港的樓市亦出現過熱,並於財富分配方面產生問題。

        他謂︰「(香港)好多人可能工作無問題,工資亦唔錯,但家庭財富出現好大的落差·····過去十年有買樓和無買樓嘅人差別好大」,現時很多年輕人無法儲錢買樓,購買力已跟樓價脫節,美國情況同樣如是。正因收入分配不均及財富集中愈來愈嚴重,以致出現特朗普現象,人們一反多年來的基本原則,不再支持全球化及自由貿易。

  就會否採取額外措施以備應對下次危機,他認為,防禦工作需於好景時做,當危機出現,便有有足夠的彈藥、資源和技術作出應對,現時才準備防禦措施就太遲了。金管局共推了八輪收緊樓按逆周期措施,故即使樓市轉角,市民抵禦艱難期的能力都較強。

  他又稱,防禦危機的工作猶如武術,陳德霖說︰「你唔知對手幾時喺邊度攻擊你,最重要是固本培元,只要馬步紮得穩,抗禦力就大,人家打你,打唔跌你,就算推跌你,都好快超番身」。所以金管局向來對於銀行的資本要求都高,並高於國際水平,因銀行有別普通行業,市民一生的儲積都存放在銀行,很多企業亦靠銀行的資金鏈支持,一旦資金鏈斷裂,企業或受牽連而倒閉,仍認為「嚴監管咪好囉」。
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